20251023-永安期货-合成橡胶早报_2页_1mb

顺丁橡胶（BR）主力合约价格在10月23日当周整体呈现先跌后稳态势，主力合约价格从9月23日的11430元/吨降至10月22日的11050元/吨，日环比微涨10元，周环比下跌85元。持仓量大幅波动，由65588手降至18411手后回升至71972手，周增53561手，显示市场交投活跃度上升。仓单量小幅增加至8920吨，较前期增加300吨。

基差方面，顺丁橡胶对BR基差为50元/吨，周增135元，显示现货相对期货走强；丁苯橡胶基差为450元/吨，周增85元。BR与天然橡胶（RU）、进口胶（NR）价差分别扩大至4100元/吨和1300元/吨，体现BR相对强势。山东及传化市场价分别稳定在11100元/吨和10950元/吨，齐鲁出厂价维持11200元/吨。

加工利润显著改善，现货加工利润达230元/吨，周增203元；进口利润为-1277元/吨，周改善255元；出口利润1803元/吨，略降47元。碳四抽提法生产丁二烯利润为1861元/吨，丁二烯氧化脱氢工艺亏损104元/吨。进口利润回升至503美元/吨，出口利润下滑至-921美元/吨。

丁二烯市场价格持续下行，江苏、山东市场价分别报8500元/吨，周降50至150元；扬子出厂价稳定在8600元/吨；CFR中国降至975美元/吨。ABS与SBS生产利润分化，SBS利润大幅下滑至175元/吨，周减555元。

总体来看，BR成本支撑偏弱，但需求端略有回暖带动基差走强，叠加持仓回升，短期价格企稳。需关注下游轮胎企业采购节奏及原料丁二烯价格变动对生产利润的影响。