20200702-东吴证券-全球云计算龙头对比系列之三_大象的世纪转身_从PC巨头到云新星_微软与Azure的十年蜕变_45页_4mb

报告摘要

微软与Azure的十年蜕变：从PC巨头到云新星

核心内容

微软作为全球知名的PC操作系统提供商，在2000年前后通过Windows和Office构建了庞大的垄断帝国。然而，随着移动互联网时代的到来，微软在移动产品布局上明显落后，导致其在云计算市场初期处于劣势。2014年，萨提亚·纳德拉接任CEO，确立“移动为先、云为先”战略，推动微软从PC巨头向云计算龙头转型。

主要观点

战略转型：微软通过“移动为先、云为先”战略，重新定位自身，拥抱开源技术，积极布局大数据、AI、物联网等新兴领域。
云计算崛起：Azure从2012年开始逐步发展，成为微软的核心业务之一，2020年已超越AWS成为全球第二大云服务商。
混合云与边缘计算：微软通过Azure Stack、Azure IoT Edge等产品构建混合云生态，同时推进边缘计算和AIoT，提升云服务的适用性与竞争力。
生态构建：微软通过整合Windows、Office等传统产品与Azure云服务，打造了全方位的云生态，涵盖终端设备、企业服务、行业解决方案等。
文化与组织变革：微软推动组织文化变革，强调合作、开放、学习，提升企业创新能力和市场响应速度。
投资建议：在云计算、光模块、IDC、服务器等领域，建议关注相关绩优个股，如网宿科技、优刻得、数据港、中际旭创、中兴通讯等。

关键信息

微软的云计算业务：Azure在2020年Q1营收达到122.8亿美元，增速远超AWS，市场份额稳定上升。
Azure的技术优势：Azure支持容器技术、多种开源平台、提供安全中心、支持混合云和边缘计算，满足企业多样的需求。
微软的云生态：微软云生态覆盖全球终端设备，整合Windows、Office等传统产品，打造“世界级计算网络，全方位终端汇集”。
微软的行业布局：微软云赋能金融、保险等行业，通过提供定制化解决方案，促进数字化转型。
合作伙伴生态：微软在中国拥有超过1000家解决方案合作伙伴，11万家企业客户，进一步扩大其影响力。

微软云生态：世界级计算网络，全方位终端汇集

云与终端结合：微软通过云服务与终端设备（如Windows、Surface、Office）的结合，构建了强大的云生态。
全球影响力：微软云服务在多个地区和行业具有广泛的影响力，尤其是在中国，Azure业务持续增长。
技术融合：微软积极融合开源技术、AI、大数据等，推动云计算发展，提升其市场竞争力。

投资建议

相关主题及概念	公司简称	股票代码	2020EPS	2021EPS	2022EPS	2020PE	2021PE	2022PE
云计算	网宿科技	300017.SZ	0.16	0.21	0.30	54.72	41.72	28.83
云计算	优刻得	688158.SH	0.07	0.09	0.14	981.59	746.96	466.99
IDC	数据港	603881.SH	0.92	1.24	1.40	70	52	46
IDC	宝信软件	600845.SH	0.97	1.20	1.46	62.34	50.29	41.38
IDC	杭钢股份	600126.SH	0.28	0.31	0.34	36.92	33.47	30.61
IDC	光环新网	300383.SZ	0.74	0.98	1.29	33	25	19
IDC	奥飞数据	300738.SZ	0.80	1.17	1.63	57	39	28
光模块	中际旭创	300308.SZ	1.21	1.66	2.20	52	38	29
光模块	天孚通信	300394.SZ	1.05	1.42	1.94	56.78	42.06	30.65
光模块	华工科技	000988.SZ	0.67	0.82	0.98	33	27	22
光模块	光迅科技	002281.SZ	0.61	0.71	0.85	47	40	33
光模块	博创科技	300548.SZ	0.56	1.01	0.96	102.59	57.15	60.58
光模块	剑桥科技	603083.SH	0.69	1.30	1.64	55.56	29.26	23.20
服务器、路由器、交换机	中兴通讯	000063.SZ	1.52	1.87	2.24	26	21	17
服务器、路由器、交换机	紫光股份	000938.SZ	1.08	1.35	1.69	40.10	31.95	25.52
服务器、路由器、交换机	浪潮信息	000977.SZ	0.91	1.23	1.64	46.16	34.07	25.66
服务器、路由器、交换机	星网锐捷	002396.SZ	1.31	1.64	2.02	26.27	20.97	17.02
流量可视化	中新赛克	002912.SZ	3.73	5.27	7.56	48	34	24
流量可视化	恒为科技	603496.SH	0.70	0.99	1.27	30.20	21.18	16.48

风险提示

云计算发展不及预期：受国家政策支持减弱、5G/NB网络部署进度不及预期等因素影响，云计算市场发展可能受阻。
技术与市场变化：5G应用相关技术支持力度不足、终端拓展进度缓慢可能影响云计算的进一步发展。
海外服务商竞争：海外云计算服务商在中国市场的发展可能对微软形成竞争压力。

结论

微软通过战略转型、技术融合、文化与组织变革，成功从PC巨头转变为云计算龙头。Azure作为微软的核心业务，不仅在技术上具备优势，还在市场占有率、生态构建等方面取得显著进展。随着5G和AI等技术的不断成熟，微软云生态有望进一步扩大影响力。建议关注云计算、光模块、IDC、服务器等领域的绩优个股，以把握未来增长机遇。

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