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冠通期货每日交易策略总结（2025年09月04日）

市场综述

当日国内期货主力合约涨跌互现，多数下跌。其中铁矿石、鸡蛋、碳酸锂涨幅超1%；红枣、低硫燃料油（LU）跌幅超3%，其余品种多以1-2%的幅度收跌。股指期货方面，沪深300（IF）、上证50（IH）、中证500（IC）、中证1000（IM）主力合约均跌超1%。债市则表现分化，国债期货除TS主力合约微跌外，TF、T主力合约小幅上涨，TL主力合约涨逾0.26%。

资金流向显示，资金流入主要集中在中证500和沪深300合约；流出则集中在中证1000、沪金和沪银合约。

核心品种分析

沪铜

今日沪铜低开高走后下挫。基本面方面，我国7月铜精矿进口环比大增，但近期冶炼厂加工费下降，硫酸价格上涨至高位；9月国内电解铜产量预计将环比下降，进口铜源增加，影响市场供需。需求端，终端家电出货因政策影响提前，削弱后市外需；但电网投资提振内需，国内政策亦前置消费。短期建议震荡偏强操作，关注美联储降息预期变化。

碳酸锂

碳酸锂价格今日反弹，现均价7.27万元/吨。供应端江西云母矿山产量收缩但锂辉石增量弥补缺口，8月碳酸锂产量环比增5%，同比大增39%；仍须关注政策变动对供应的影响。需求端虽有“金九银十”预期，但库存高压及海外价格竞争限制价格涨幅，预计承压运行。

原油

市场进入季节性旺季尾声。美国原油库存减少、炼厂开工率高企，但OPEC+宣布9月增产且可能进一步扩产，叠加印度关税政策扰动，中期供需转弱；建议逢高做空。关注OPEC+会议结果与欧美对俄原油制裁动向。

其他品种简述

• 沥青：供应端开工率偏低，但OPEC+增产导致成本支撑减弱，供需双弱下建议区间操作。
• PP/LLDPE/PE/塑料：受产能扩张和终端需求疲软影响，预计震荡运行；反内卷政策落地情况需关注。
• PVC：供需格局维持宽松，环保限产与新增产能叠加，主力合约偏向下行。
• 焦煤：受复产影响供应增加，下游提降情绪延续，短期偏弱运行。
• 尿素：日产高位，内需不足，出口预期转弱，短期偏弱；秋季肥政策或带来托底机会。

风险提示

• 市场波动性增大，美联储降息预期、OPEC+政策及地缘政治风险需密切关注。
• 各品种基本面与宏观预期交织，建议投资者谨慎操作，权衡市场节奏变化。