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报告摘要

1. 现货市场分析总结

豆油：张家港益江一级豆油价格8200元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。国际大豆方面，美豆播种期临近，巴西豆收割基本完成，南美新作丰产格局或成现实。美国农业部报告称2025/26年度单产预计525蒲式耳/英亩，较2024/25年度提升18蒲式耳/英亩。国内豆油库存或在南美大豆到港、检验放行后低位反弹，中期去库周期接近尾声。豆油2509合约短期震荡整理。
豆粕：各地现货报价张家港2840元/吨（0）、天津2950元/吨（10）、日照28890元/吨（10）、东莞200元/吨（0）。国内供需端显示大豆供给恢复，油厂开机率提升，豆粕供给预期转为宽松。下游饲料需求被低估，油厂压车问题仍存，但豆粕提货良好。豆粕2509合约短期震荡偏强。
玉米：东北三省及内蒙重点企业新玉米收购均价2193元/吨，华北黄淮均价2420元/吨。国内玉米需求受养殖利润低位及深加工企业亏损影响，短期提振不足。中美关系缓和及政策粮投放消息推动期价阶段性回落，但国内库存累库速度放缓。玉米2509合约维持偏弱震荡。
电解铜：上海1#电解铜价格78430-786590元/吨，涨跌不一。全球关税缓和及国内政策支持强化市场情绪，但原料供应问题未解。国内铜库存快速下滑，双重供应与需求博弈加剧，铜价或在均线系统上沿震荡。
碳酸锂：电池级碳酸锂价格62000元/吨（+250），工业级价格60350元/吨。成本端矿石价格回落，但锂盐价格下跌快，利润空间未扩大。供给端锂盐产能释放，需求端电池材料排产稳健，但终端消费增长不足。碳酸锂2507合约偏弱震荡，建议逢高做空。
螺纹钢：上海螺纹3170，唐山开工率83.56%。钢材基本面好转，远强近弱，社会库存与钢厂库存分化。短期宏观政策预期主导盘面，但需求下滑制约期价，建议观望等待企稳。
焦煤/焦炭：全国焦煤市场供给宽松，蒙煤进口维持高位，国内产能恢复。焦炭需求低迷，钢厂减产预期存在，独立焦化企业原料库存低。双焦或低位偏弱震荡。
铁矿石：普氏指数96.45，青岛PB粉733元/吨。供应端澳洲发运量回落，巴西回升，全球总量小幅下降。需求端国内钢厂铁水产量增加，但原料采购谨慎。铁矿2509合约短期震荡，建议谨慎投资。
原油：OPEC+6月增产411万桶/日，市场预期供大于求。全球原油需求增速下调，美国贸易争端及地缘风险抑制上行空间。WTI主力价格震荡于60-65美元/桶，中长期重心下移。
橡胶：全球供需宽松，国内全乳胶开割，云南、海南等地供应增加。东南亚产区也逐步开割，橡胶价格弱势运行，关注下游开工及库存变化。
PVC：华东5型现货价4650元/吨，环比下跌50元/吨。供应端电石法开工率大幅减少，乙烯法增加。需求端制品企业成交以刚需为主，社会库存大幅回落，但基本面未改善，PVC期价低位震荡偏弱。
纯碱：全国重碱均价1406.25元/吨，华东、华北、华中地区价格基本持平。供应端企业检修导致产量下降，库存减少，但中下游采购意愿低迷。纯碱期价或延续底部震荡趋势。