20240622-东亚期货-黑色系周报—铁矿石_30页_2mb

2024年6月22日，铁矿石研究员李海啸（Z0019568）发布黑色系周报，唐韵（Z0002422）审核。

本期研究核心观点：i2409合约预计震荡运行，价格区间参考750-830元/吨。

向上驱动因素：

1. 铁水产量持续回升，触达历史高位。
2. 钢厂盈利修复，进一步支撑铁水产量上涨空间。

向下驱动因素：

1. 港口库存处于近期高位。
2. 钢厂补库需求趋于减少。

逻辑分析：

• 国内钢铁行业需求端逐步复苏，高炉产能利用率维持高位，生产好转带动铁水产量持续走高，烤瓷将达到历史高位，进一步推高精粉需求，维持价格上行预期。
• 库存压力下，港口库存开始小幅下降，钢厂库存亦有回落，但在高库存与高需求博弈背景下，价格短期偏强。特别需关注后期月份高温多雨天气对建材需求带来的不利影响。
• 供给端持续扩张进一步推高原料需求，同时进口矿数据大幅提升也推动市场供需格局变化。
• 综合宏观、产业层面来看，目前利多因素仍然存在。

市场动态追踪：

• 生产端：铁水产量继续回升至23994万吨，创历史新高；247家钢厂日均铁水207.5万吨。
• 库存端：全国45港港口库存14883万吨，环比减少935万吨；钢厂库存环比减少3578万吨。
• 供给端：进口铁矿石增长迅猛，1-5累计同比增幅达686%。

东亚期货作为本报告出品机构，提供研究分析、交易咨询、风险管理等衍生服务。

注：本内容仅作参考，不构成任何投资建议。