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中国Beststudy教育集团（03978.HK）总结

核心内容概述

中国Beststudy教育集团是一家专注于K-12课外教育服务的领先企业，主要业务包括学科课外辅导、综合素质教育和全日制考试培训服务。该公司自1997年成立以来，在华南地区已成为规模最大的K-12课外教育服务提供商，并在全国范围内位列第五。2018年12月17日，该公司在港交所上市，股票代码为03978.HK。

IPO信息

• 上市日期：2018年12月17日
• 发行价格范围：2.20-2.90港元
• 发行股份：151.4百万股（其中香港发行15.14百万股，全球发行136.26百万股）
• 上市后总股本：848.04百万股
• 上市后市值范围：18.7-24.6亿港元
• 唯一主承销商：汇丰国际（CMB International）
• 联合承销商：汇丰国际、中信国际、富途证券、第一上海集团、海通国际、ABC国际
• 会计师：安永（Ernst & Young）

主要观点

• 行业地位：作为华南地区最大的K-12课外教育服务提供商，Beststudy Edu在品牌和市场占有率方面具有显著优势。
• 业务规模：截至2018年6月，公司在10个城市运营213个学习中心，拥有超过2,750名全职教师，2017年学生人数达到50万。
• 财务表现：2017年公司营收达到11.4亿人民币，净利润为6,581万元人民币。
• 估值分析：根据2018年12月17日的汇率和发行价，公司市盈率（2017PE）在25x至33x之间，估值处于行业中等水平。
• 投资建议：基于公司市场地位和品牌优势，分析师建议“订阅”（Subscribe），认为其具有良好的增长潜力。

关键信息

• 市场评级：行业投资评级为中性，公司投资评级为“订阅”。
• 估值依据：以2017年财务数据为基础，结合发行价格和市值计算得出。
• 风险提示：报告中明确指出，投资决策应基于自身判断，公司不承担因使用报告内容而产生的任何责任。
• 免责声明：报告基于公开信息，不保证其真实性、准确性或完整性。报告内容不构成任何证券买卖的邀请或建议。
• 版权说明：报告版权归公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或用于其他用途。

投资者注意事项

• 投资者应关注行业发展趋势及公司未来业绩表现。
• 报告中提及的“订阅”建议仅为分析师观点，不构成投资保证。
• 投资者需自行评估风险，确保符合当地法律法规。
• 报告内容可能包含外部链接，仅供参考，公司不对其内容负责。

相关报告

• 《海外教育周报》：2018年7月2日发布的报告提醒投资者关注高等教育的最新招生计划。

分析师信息

• 分析师：宋健
• 联系方式：songjian@xyzq.com.cn
• SFC编号：BMV912
• SAC编号：S0190518010002
• 联系人：宋静如
• 联系方式：songjingru@xyzq.com.cn
• SAC编号：S0190118010135