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玉米系产业日报 - 2025年11月24日 总结

期货市场

1. 玉米淀粉期货当月合约收盘价2220元/吨，环比上涨2.5%；主力合约基差82.06元/吨，环比收窄3.23%。
2. 玉米期货主力合约收盘价437.75分/蒲式耳，环比持平；基差82.06元/吨，环比收窄3.23%。
3. 月间价差方面：玉米1-5价差为44元/吨，环比收窄23元；玉米淀粉1-3价差14元/吨，环比扩大9元。
4. 持仓量方面：玉米前20名净买单量-108,473手，环比减少；玉米淀粉前20名持仓量净买单-43,094手，环比减少。

现货市场

1. 锦州港平舱价2250元/吨，环比上涨30元。
2. 长春玉米淀粉出厂价2560元/吨，环比持平；潍坊报价2800元/吨，环比持平。
3. 玉米平均价2302元/吨，环比下跌21.77元；山东玉米淀粉价差（淀粉-玉米）500元/吨，环比下跌24元。

进口市场

1. CBOT玉米非商业净多头持仓-92,353手，环比减少。
2. 进口玉米到岸完税价2031元/吨，环比下跌3.5元；国际运费42美元/吨，环比持平。

替代品与价格差

1. 木薯淀粉与玉米淀粉价差440元/吨，环比扩大118元。
2. 玉米与小麦价差达201.55元，环比下跌22.83元。

上游情况

1. 美国玉米种植进度37.3%（预估目标780万公顷），较上周推进0.7%，低于去年同期（39.4%）。
2. USDA报告称2025/26年度美国玉米单产预估为186蒲式耳/英亩，产量预估为167.5亿蒲式耳，偏空。
3. 巴西、阿根廷、中国、乌克兰玉米产量预测均为小幅调整或持平。

供需与库存

1. 玉米库存：北方港口13.4万吨（环比上涨10%），南方港口62.8万吨（环比下降23.8%）。
2. 玉米深加工库存138.3万吨，环比上涨0.34%，饲料消费环比小幅下降。
3. 玉米淀粉库存110.9万吨，周降幅2.4万吨，月同比增幅25.59%。

下游与加工端

1. 加工开机率：玉米酒精企业开机率67.29%，环比持平；淀粉企业开机率60.89%，环比下降2.59%。
2. 加工利润：山东、吉林加工利润分别为1元/吨、33元/吨，利润波动较小。

观点总结

• 玉米：基本面供需关系略有偏强，但新粮上市增加可能使供应压力加大，短期需谨慎观望。
• 玉米淀粉：库存小幅下降显示需求较好，但盘面跟随玉米同步上行，短期亦偏谨慎。
• 重点数据：预计周四、周五需关注Mysteel玉米周度消耗及淀粉开机库存数据。

数据来源第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。