20250917-国元证券-美护商社行业周报_华熙生物战略投资圣诺医药_锦波生物药用辅料获批_12页_839kb

可选消费行业周报摘要

市场表现回顾

本周（2025年9月8日至9月12日），商贸零售、社会服务和美容护理板块分别上涨0.85%、-0.28%和+0.23%，在31个一级行业中排名第19、27和25位。同期，上证综指上涨1.52%，深证成指上涨2.65%，沪深300上涨1.38%。子板块中，贸易和互联网电商分别上涨2.50%和2.47%，而专业连锁、个护用品和专业服务分别下跌1.78%、-0.77%和-0.76%。个股方面，珀莱雅、深圳堂购等表现突出，而某些公司如国联股份等涨幅居前，但欧亚集团等跌幅较大。

关键行业事件

• 美护领域：华熙生物战略投资圣诺医药，布局小核酸药物，并获证监会药用辅料登记批准；上美科学委员会聘请全球多肽美容科技开创者顾问；花西子发布首个护肤产品系列；锦波生物完成总经理聘任。
• 出行链：2025中秋国庆假期机票搜索热度同比增长超过30%，国际机票增长超60%；民航航班量环比下降但同比上升。
• IP衍生品：泡泡玛特旗下珠宝品牌popop推出足金系列；公司成立新供应链公司；杭州高达基地旗舰店开业。
• 零售：苏宁易购出售家乐福子公司股权，交易金额小；高德地图启动“高德扫街榜”以促进线下消费；周六福增持高盈证券股权。

投资建议

维持行业“推荐”评级，重点关注美护、IP衍生品和黄金珠宝等新消费板块。推荐标的包括上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达和锦波生物。这些公司具有较强成长潜力和市场竞争力。

风险提示

潜在风险包括下游需求不及预期、贸易摩擦、地缘政治和行业竞争加剧等因素，投资者需谨慎评估。