低空政策指标量化，关注地方产业集群_12页_1mb

计算机行业周报总结（20240513-20240517）

核心内容概述

本周计算机（中信）指数上涨0.19%，跑赢上证指数0.21个百分点和创业板指数0.89个百分点。板块整体表现优于市场，但全年调整幅度较大，年初至今下跌14.23%，排于综合（中信）-20.50%之前。随着房地产相关政策的放开，市场悲观情绪释放，流动性有望改善，计算机行业有望迎来5月的修复窗口期。策略上建议优先选择底部业绩及边际改善的细分市场。

主要观点

• 行业走势：计算机板块本周表现优于大盘，但全年调整幅度较大，需关注5月的修复机会。
• AI与前沿科技：GPT-4o发布并面向用户免费使用，推动AI应用加速商用落地。同时，量子信息、低空经济、商业航天/卫星互联网等前沿科技赛道值得关注。
• 低空经济政策细化：自2024年1月起，多个省市开始出台低空经济量化指标，政策持续向该领域倾斜。北京、南京、海南等地区本周进一步发布低空经济指导政策，明确时间节点和目标。

关键信息

地方低空经济指标量化情况

• 安徽：计划2025年低空经济规模达600亿元，2027年达800亿元，对应2023-2027E CAGR达18.9%。
• 山东：创建2个城市低空融合飞行示范基地，建成40个通用机场、400个数字化低空航空器起降平台；培育亿元级龙头企业20家以上，专精特新企业50家以上。
• 湖南：力争2025年低空经济总产值达1600亿元，规模以上企业超20家。
• 西藏：2024年新开工建设10个通用机场和47个临时起降点。
• 北京：三年内实现低空经济相关企业数量突破5000家，带动经济增长超1000亿元。
• 广州：2027年低空经济规模达2100亿元，2035年达6500亿元。
• 苏州：2026年低空经济产业规模达600亿元，聚集产业链相关企业500家。
• 无锡：2026年低空经济产业产值突破300亿元。
• 芜湖：2025年低空产业产值达500亿元。
• 南京：2026年低空经济产业规模超500亿元。

低空经济相关细分领域

1. 基础设施：包括通用机场、起降平台等，涉及公司如莱斯信息、中科星图、四川九洲、国睿科技、四创电子、深城交、普天科技、新晨科技、烽火电子、雷科防务、纳睿雷达等。
2. 飞行器制造：涵盖无人机、eVTOL等飞行器制造，涉及公司如万丰奥威、航发动力、中航机载、中航光电、中航高科、国轩高科、光威复材、北斗星通、安泰科技、森麒麟、广联航空、华曙高科、纵横股份、星网宇达、观典防务、航天宏图等。
3. 运营服务：包括无人机运营、低空航线运营等，涉及公司如超图软件、中直股份、苏交科、中信海直、海特高新、安邦护卫、威海广泰、岭南控股等。
4. 飞行保障：涉及飞行安全检测、飞行数据监测等，涉及公司如华测检测、广电计量、西测测试等。

投资建议

• 关注低空经济产业集群：政策细化，细分领域落地时间明确，建议投资者关注相关产业集群及细分领域。
• AI应用加速商用落地：GPT-4o发布并免费使用，推动AI在多个行业的应用，建议关注AI相关企业。
• 垂直细分领域：如铁路信息化等老旧设备改造领域，预计将迎来业绩释放期。

风险提示

1. 政策推进协调不及预期：低空经济涉及多个政府部门，政策推进可能存在协调问题。
2. 技术不确定性：载人低空飞行器技术仍处于起步阶段，部分技术路线和产品落地存在不确定性。
3. 行业竞争加剧：政策扶持可能吸引大量厂商进入该领域，导致行业竞争加剧。

行业数据概览

• 股票家数：333只
• 总市值：33,796.63亿元
• 流通市值：29,189.82亿元
• 行业相对表现：近一个月相对指数下跌4.1%，半年下跌19.8%，一年下跌19.2%。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

团队介绍

• 首席研究员、组长：吴鸣远，上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所。
• 研究员：胡昕安，工学硕士，曾任职于海康威视。
• 助理研究员：梁佳、周楚薇、张宇凡，分别来自上海财经大学和香港大学。

华创证券研究所联系方式

• 北京总部：地址：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A，邮编：100033，传真：010-66500801，会议室：010-66500900
• 广深分部：地址：深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼，邮编：518034，传真：0755-82027731，会议室：0755-82828562
• 上海分部：地址：上海市浦东新区花园石桥路33号花旗大厦12层，邮编：200120，传真：021-20572500，会议室：021-20572522

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价。投资需谨慎，市场有风险。