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油脂日报总结

市场概述

本报告基于2025年11月10日油脂市场数据和基本面分析。主要涉及豆油、棕榈油和菜油三种油脂品种。油脂市场经历大幅下跌后企稳，迎来技术性反弹，但短期缺乏明显驱动，上涨幅度有限。基本面分析显示，库存变化和进口利润是关键因素。

数据分析

• 棕榈油：
  • 新疆MPOB报告显示产量环比增长11.02%，库存环比增长4.44%。
  • 国内商业库存59.73万吨，比上周增加0.45万吨；进口利润倒挂约-200元/吨，较前期有所收窄。
  • 基差平稳，关注国内买船和到港情况。
• **豆油普及
  • 上周实际压榨量180.57万吨，开机率49.67%，较前一周减少；全国商业库存115.72万吨，环比下降4.82%，处于历史偏高水平。
  • 基差稳定，现货成交一般，提货偏慢。
• 菜油：
  • 沿海油厂压榨量为零；库存5月时51.4万吨，环比减少2.1万吨，仍处高位但持续去库。
  • 欧洲菜油进口利润倒挂扩大至-1100元/吨，对国内价格形成支撑；基差稳中偏强，预计去库趋势延续。
    此外，进口利润倒挂现象普遍存在。

基本面分析

• 国际市场：MPOB报告中性偏多，马来西亚棕榈油产量增长，影响全球供需。
• 国内市场：
  • 棕榈油期价震荡收涨，库存小幅增加，缺少强劲驱动。
  • 豆油供应充足，基差稳定，短期涨幅乏力。
  • 菜油基本面稳定，库存边际去库，对价格提供支撑。

交易策略

• 单边：建议在低点尝试多单策略，尤其是棕榈油，但风险控制需注意。
• 套利：观望机会，暂无明确推动力。
• 期权：谨慎操作，暂不推荐。以上建议仅供参考，不构成入市依据。
  交易行为需考虑市场波动和政策变化。