20170507-招商证券-通信行业信息周报：全球光模块厂商一季度数据新鲜出炉，美国IDC巨头间完成“鲸吞象”_17页_1mb

通信行业信息周报（2017年第18周）总结

核心内容

本报告总结了2017年5月第18周通信行业的主要动态，涵盖全球光模块厂商一季度数据、IDC行业变革、三大运营商一季度运行情况、国产大飞机C919首飞成功及其对产业链的影响，以及相关投资建议。

主要观点

1. 全球光模块厂商一季度表现亮眼

• 全球光模块主要厂家2017年一季度营收同比增长 31.62%，非GAAP净利润同比增长 162.64%，非GAAP毛利率同比上升 4.21个百分点。
• 100G高速率光模块需求持续增长，成为行业爆发点。
• 重点推荐公司：光迅科技、中际装备、新易盛、博创科技。

2. IDC行业进入深度变革阶段

• Equinix 完成对 Verizon 的29家数据中心收购，巩固其全球领先地位。
• IDC作为云时代IT资源生产中心，具备长期增长逻辑，包括大数据、人工智能和摩尔定律的影响。
• 重点推荐公司：光环新网、鹏博士、数据港、中际装备、光迅科技、高升控股、华星创业。

3. 三大运营商一季度运行情况

• 中国移动 在营业收入和净利润上领先，4G用户总量达5.68亿户，净增3304万户。
• 中国电信 在固网宽带用户数上保持领先，但移动净增用户数超越电信和联通。
• 中国联通 通过营销模式转型和212C业务模式，推动4G用户增长。
• 重点推荐公司：中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、梅泰诺、光迅科技、杰赛科技。

4. 国产大飞机C919首飞成功

• C919首飞成功标志着国产大飞机产业链进入新阶段，未来有望实现进口替代。
• 大飞机产业链相关公司如航电系统、机载通信导航等将受益。
• 重点推荐公司：旋极信息、杰赛科技、国睿科技、海格通信、四川九洲。

5. 旋极信息在大飞机、智慧城市和税务信息化三大主题中表现突出

• 旋极信息在大飞机项目中已实现近700万元的项目效益。
• 公司在智慧城市和税务信息化领域也有显著布局，受益于政策支持和市场扩张。
• 重点推荐公司：旋极信息。

6. 本周重点推荐组合

• 核心推荐：中兴通讯、亨通光电、中天科技、光环新网、鹏博士、金信诺、国睿科技、旋极信息、东土科技、航天发展、南京熊猫、梅泰诺、光迅科技、杰赛科技、烽火通信。
• 推荐理由：涵盖物联网、军工信息化、光通信、电信运营、下一代通信等子行业。

关键信息

行业整体表现

• 上周沪深300指数下跌 1.66%，通信行业（申万）下跌 1.85%，涨幅排名第十七。
• 2017年年初至今，通信板块下跌 7.66%，动态PE为 63.06倍。

重点公司财务数据

重点事件

• Equinix收购Verizon数据中心，形成规模效应，推动IDC行业集中化发展。
• C919首飞成功，推动国产大飞机产业链发展，相关公司有望受益。
• 中国电信推广六模全网通终端，提升市场占有率。
• 华为、中兴等企业布局5G，加快技术准备和商用进程。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

行业投资评级

• 行业投资评级：推荐（行业基本面向好，指数将跑赢基准）
• 公司投资评级：强烈推荐（股价涨幅超基准指数20%以上）

分析师信息

• 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，15年通信行业经验，6年证券行业经验。
• 周炎：招商证券通信行业高级分析师，理学硕士，3年运营商从业经验，5年证券研究经验。
• 余俊：招商证券通信行业分析师，工学硕士，7年民航管从业经验。

结论

本报告指出通信行业在光模块、IDC、大飞机产业链等领域保持增长，同时提醒投资者关注行业竞争、政策和市场需求变化。重点推荐公司在光通信、物联网、军工信息化、电信运营等领域具备成长潜力，建议投资者关注相关标的以把握行业发展趋势。