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沥青市场分析总结（2021年9月23日）

核心内容概述

本文档是华融期货发布的关于沥青市场的每日一评，内容涵盖行情回顾、消息面分析、后市展望及技术面分析。主要围绕沥青2112主力合约当日走势、市场供需变化、国际油价影响以及技术指标表现等方面展开，为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

1. 当日行情回顾

• 沥青2112主力合约今日收出一颗带有较长上影线的阳线。
• 具体价格：开盘价3124，收盘价3146，最高价3166，最低价3122。
• 涨幅为0.38%，较上一交易日上涨12个点。

2. 消息面情况

• 美国EIA库存数据：截至9月17日当周，美国原油库存减少350万桶，汽油库存增加350万桶，馏分油库存减少260万桶。整体来看，EIA报告对油价形成利好。
• 高盛观点：若北半球冬季异常寒冷，油价可能飙升至90美元/桶。主要因素包括欧洲天然气供应紧张、美国以外地区天然气价格上涨，以及飓风对墨西哥湾原油生产的影响。
• 美国原油生产与炼厂开工率：美国原油产量从1010万桶/日增加至1060万桶/日，炼厂开工率从82.1%上升至87.5%。成品油表需周度增加至2115万桶/日，显示需求有所回升。

3. 后市展望

供给端

• 9月2日至9月8日，沥青装置平均开工率为48.63%，环比下降4.42个百分点。
• 主要原因：生产利润持续亏损，山东部分炼厂转产渣油或停工，导致供应减少。

库存端

• 截至9月15日，国内炼厂库容比为46%。
• 华南、华东库容比分别上升至48%和45%，山东下降至60%，东北下降至20%。

需求端

• 当前国内沥青需求处于淡旺季转换阶段，北方需求有所回暖，但部分地区仍受降雨影响。
• 环保检查限制了部分省份的公路项目施工，需求释放受限。
• 不同地区需求表现不一，整体仍偏弱，需关注后续变化。

整体趋势

• 短期沥青价格预计震荡运行，因产量小幅下降、库存回落，需求有所回暖，但集中释放有限。
• 国际油价高位震荡，对沥青成本端形成支撑。

4. 技术面分析

• 日线图显示沥青2112主力合约震荡收涨。
• 上方受多条均线压制，MACD指标出现死叉迹象，短期需关注5日和10日均线的压力。
• 下方关注250日均线附近的支撑力度。

关键信息

• 库存变化：国内炼厂库容比为46%，区域间差异较大。
• 需求恢复：北方地区需求好转，但整体仍偏弱，需持续关注天气与政策影响。
• 国际油价影响：EIA库存数据利好油价，高盛预测冬季寒冷可能推高油价至90美元/桶。
• 操作建议：短期震荡，建议投资者关注供需变化及原油价格走势，谨慎操作。

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