20230209-国元期货-白糖期货周报_国际供应紧张担忧再起_郑糖关注5900关口争夺_9页_713kb

国元期货白糖市场分析总结

一、核心内容概览

国元期货研究咨询部于2023年2月9日发布了一份关于国际与国内白糖市场供需格局及后市展望的分析报告。报告指出，国际糖市受印度减产和巴西增产预期影响，短期内原糖价格承压，但中长期仍存在支撑。国内白糖市场则因节前节间消费较好及外盘利好而上涨，但节后进入供应旺季与消费淡季，库存可能累积，短期震荡为主。

二、主要观点

1. 国际糖市分析

• 印度减产担忧持续：印度食糖产量预估大幅下调至3400万吨，较此前预期减少250万吨，可能影响第二批出口配额发放，短期内支撑糖价。
• 巴西提前开榨与增产：巴西2023/24榨季预计提前开榨并小幅增产，出口数据表现良好，缓解短期贸易流紧张，但对原糖价格形成下行压力。
• 市场情绪与价格走势：当前市场情绪已基本平稳，原糖回调导致郑糖承压，短期内难以突破6000元/吨阻力位，预计在5800-5900元/吨之间震荡。

2. 国内糖市分析

• 现货价格上调：节后国内白糖现货价格因春节备货及外盘利好共振上涨，广西、云南报价均上调。
• 库存累积放缓：1月广西第三方仓库库存同比下降，全国工业库存同比降低，但2月库存可能加速累积。
• 供需格局变化：节后进入供应旺季与消费淡季，国内需求端难以提振糖价，需关注新消息对市场的影响。

三、关键信息

1. 投资咨询业务资质

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2. 市场动态

• 节间利好兑现：节后郑糖盘面因节前节间消费较好及国际糖市利好而上涨，05合约最高涨至5944元/吨。
• 美联储加息影响：2月2日美联储加息25BP后，郑糖小幅下跌。
• 巴西乙醇政策调整：巴西终止乙醇进口免税政策，将对美国乙醇行业造成冲击，利于巴西国内乙醇供应。

3. 数据支持

• 巴西出口数据：2023年1月巴西糖和糖蜜出口量达211.9万吨，日均出口量同比提升49%。
• 印度产量与出口：印度2022/23榨季产量预估为3400万吨，出口配额可能低于预期，影响全球供应格局。

四、后市展望

• 国际糖价：短期内印度减产支撑原糖，但中长期巴西增产将缓解压力，需关注印度产量和出口配额。
• 国内糖价：郑糖受国内外消息影响，短期震荡为主，预计在5800-5900元/吨之间波动，等待均线系统修复。
• 投资建议：当前市场情绪平稳，缺乏新消息，郑糖上涨空间有限，建议投资者观望，关注后续供需变化。

五、联系方式

国元期货总部

• 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B
• 电话：010-84555000

分公司与营业部

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