20180814-上海证券-游戏行业周报_网易游戏业务收入再次突破100亿元关口_8页_979kb

网易游戏业务收入突破100亿元总结

核心内容

2018年8月14日，网易游戏业务收入再次突破100亿元关口，达到100.6亿元，同比增长6.7%，环比增长14.8%。这是网易游戏在《阴阳师》带动下首次实现收入破百亿后，经过一年业绩萎缩后的回暖迹象。此次增长主要由手游业务推动，Q2手游收入同比增长10.1%，与行业平均增速基本一致。网易游戏的回暖主要归因于其在MMO品类的发力、多品类战略的成效以及海外业务的快速发展。

主要观点

1. 行业表现：

   • 上周沪深300指数上涨2.71%，传媒板块上涨2.02%，游戏板块上涨2.76%，跑赢传媒板块0.74个百分点。
   • 个股表现分化，天舟文化、浙数文化、吉比特、星辉娱乐涨幅较大，而美盛文化、游族网络跌幅明显。

2. 游戏业务动态：

   • 手游：进入IOS畅销榜TOP50的上市公司游戏包括《问道》（吉比特）、《新诛仙》（完美世界）、《武林外传》（完美世界）、《三国群英传-霸王之业》（星辉娱乐）、《奇迹MU：觉醒》（掌趣科技）、《天使纪元》（游族网络）。拟上市公司游戏《崩坏3》（米哈游）、《开心消消乐》（乐元素）仍保持上榜。
   • 页游：《蓝月传奇》（恺英网络）维持周开服榜第一，《血盟荣耀》（三七互娱）第二，《传奇霸业》第三，《太极崛起》第六。运营平台中，《37游戏》第一，《360游戏》第二，《顺网游戏》第四。
   • 新开测手游：本周新开测游戏较少，共30余款，其中A股上市公司游戏仅3款，包括《神雕侠侣2》（完美世界）、《银之守墓人》（凯撒文化）、《奇葩战斗家》（吉比特）。

3. 公司动态：

   • 星辉娱乐发布半年报，营收同比增长25.58%，但归母净利润同比下降14.32%。
   • 浙数文化半年报显示营收同比下降10.86%，归母净利润同比下降76.81%，但归母扣非后净利润同比增长12.11%。
   • 众应互联通过合伙形式投资上海能观，进一步拓展投资平台。
   • 完美世界和游族网络分别启动股份回购计划，以稳定股价。

4. 行业热点：

   • 2018年1-6月中国游戏市场销售收入1050亿元，占全球市场份额26.1%，仍为全球第一，但增速下滑至5.2%。
   • 中国上市游戏企业达191家，其中A股企业占比79%，仍有不少企业正在申请上市。
   • 全球游戏收入TOP25中，中国企业占据四席，分别是腾讯、网易、完美世界、三七互娱，显示出中国游戏企业的全球竞争力。
   • Take-Two第一季度净利润增长，NBA2K18销量突破千万。
   • 微盟在香港提交IPO申请，标志着其在智能商业生态领域的进一步发展。

关键信息

• 网易游戏表现：

  • 2018年二季报显示，网易净收入162.84亿元，同比增长21.7%，净利润环比增长180%。
  • 游戏业务收入100.6亿元，同比增长6.7%，环比增长14.8%。
  • 海外业务表现突出，《荒野行动》、《第五人格》登顶日本iOS畅销榜榜首。

• 投资建议：

  • 分析师对完美世界、金科文化、迅游科技给出“增持”评级。
  • 投资评级体系中，“增持”表示股价将强于基准指数20%以上。
  • 网易未来增长点包括端游《逆水寒》的上线以及手游多品类差异化布局。

• 免责声明：

  • 报告基于公开信息，不保证其准确性及完整性。
  • 投资决策应基于个人分析，分析师意见仅供参考。

行业与公司展望

• 网易游戏作为行业龙头，其业务回暖为市场带来积极信号，未来增长潜力较大。
• 中国游戏市场虽增速放缓，但仍是全球第一大市场，头部企业持续拓展海外市场。
• 上市公司动态显示，市场对游戏行业仍保持较高关注度，部分企业通过并购、回购等方式增强市场信心。

投资评级表

总结

网易游戏在2018年二季度实现收入突破100亿元，标志着其在游戏行业中的持续竞争力。行业整体表现稳健，但增速有所放缓，头部企业通过多品类战略和海外拓展寻找新增长点。投资建议中，完美世界、金科文化、迅游科技被推荐为“增持”，反映出市场对其未来增长潜力的认可。整体来看，游戏行业仍具备较强的投资价值，值得关注。