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东兴证券研究报告核心内容总结

宏观（2月7日发布）

• 经济目标：2024年GDP增速目标合理，略低于去年，预期出口因海外补库有所改善，地产跌幅收窄。消费因基数效应增速低于去年。
• 政策基调：延续去年中央经济工作会议精神，强调科技创新、制造业支持，超长期特别国债发行（首期1万亿）。风险提示全球通胀超预期导致衰退。

电力设备及新能源（3月6日发布）

• 新能源车：价格战延续，但高预期车型落地、快充技术竞争将成为关键。碳酸锂价格趋稳，电池端降价空间有限。
• 投资建议：关注快充技术领先企业（宁德时代、欣旺达），光伏逆变器及储能链基本面改善。

房地产（3月5日发布）

• 市场表现：销售数据环比下滑50%-60%，返乡置业潮未现，但核心城市限购松绑提振预期。
• 投资建议：推荐优质央国企（华润、保利），参与城中村改造和保障房建设。

非银行金融（3月5日发布）

• 两会前瞻：资本市场利好政策或出台，券商两融余额回升，险企储蓄险需求增长。
• 风险预警：政策监管持续强化，保险股估值天花板短期难突破。

传播与互联网（3月5日发布）

• 云音乐：扭亏为盈，会员订阅增长，2023年营收减少12.5%，成本控制提升毛利率。
• 行业观点：AI应用或助力用户黏性提升，关注多元场景拓展和AI赋能。

免责声明

• 分析师推荐基于市场分析，不构成投资建议。政策风险、供需变化、地缘政治等均可能影响结论有效性。

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