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美臻集團控股有限公司中期報告總結

公司基本資料

• 公司名稱：美臻集團控股有限公司（STERLING GROUP HOLDINGS LIMITED）
• 註冊地點：開曼群島
• 股份代號：01825
• 總部及香港營業地點：香港九龍新蒲崗雙喜街9號匯達商業中心18-19樓
• 公司網站：www.sterlingapparel.com.hk
• 核數師：天職香港會計師事務所有限公司
• 法律顧問：李智聪律師事務所
• 主要銀行：
  • 恒生銀行（中環德輔道中83號）
  • 香港上海匯豐銀行有限公司（中環皇后大道中1號）
• 股份過戶登記：
  • 開曼群島：Tricor Services (Cayman Islands) Limited
  • 香港：卓佳證券登記有限公司

財務摘要（截至2023年9月30日止六個月）

項目	2023年（未經審核）	2022年（未經審核）
收入	322,182,000港元	337,736,000港元
毛利	51,105,000港元	52,789,000港元
毛利率	15.9%	15.6%
銷售及分銷成本	(12,914,000港元)	(18,652,000港元)
一般及行政開支	(26,526,000港元)	(23,495,000港元)
經營溢利	7,161,000港元	11,328,000港元
貿易及其他應收款項確認預期信貸虧損	(15,121,000港元)	-
期內（虧損）/溢利	(7,960,000港元)	11,328,000港元
折舊支出	3,534,000港元	5,127,000港元
融資成本	8,082,000港元	4,399,000港元
除預期信貸虧損後EBITDA*	3,656,000港元	20,854,000港元
除預期信貸虧損前EBITDA*	18,777,000港元	20,854,000港元
每股（虧損）/盈利 - 基本及攤薄	(3.32)港仙	5.66港仙
純利率	(2.5%)	3.4%
總資產回報	(2.8%)	3.7%
權益回報	(18.2%)	36.1%
利息覆蓋率	0.02倍	3.58倍

*EBITDA指除所得税開支前溢利，加融资成本、物業、廠房及設備折舊以及使用權資產折舊。EBITDA並非按香港財務報告準則呈列的溢利及全面收益總額或流動資金的計量。

管理層討論及分析

前瞻及業績回顧

• 收入由337,736,000港元微降至322,182,000港元，降幅為4.6%，反映銷售增長放緩。
• 毛利率保持穩定，為15.9%（2022年為15.6%）。
• 銷售及分銷成本減少30.8%至12,914,000港元，主要因物流及樣品成本下降。
• 一般及行政開支增加12.9%至26,526,000港元，主要因支付績效獎金。
• 融資成本增加83.7%至8,082,000港元，因利率上升。
• 一客戶申請破產，導致確認預期信貸虧損15,121,000港元，導致期內虧損7,960,000港元。

收入分析

• 外衣：收入165,874,000港元（+10.9%），銷量424,000件，單價391港元。
• 下裝：收入117,549,000港元（-6.6%），銷量823,000件，單價143港元。
• 上衣：收入14,698,000港元（-44.1%），銷量92,000件，單價160港元。
• 其他：收入24,061,000港元（-46.3%），銷量106,000件，單價227港元。
• 收入分佈：
  • 美國：320,240,000港元（99.4%）
  • 香港：395,000港元（0.1%）
  • 意大利：-（0%）
  • 其他：1,547,000港元（0.5%）

其他收入

• 其他收入為4,567,000港元（+25.6%），主要來自樣本收入增加。

其他收益及虧損淨額

• 2023年為989,000港元虧損，2022年為1,482,000港元收益。主要因匯兌虧損淨額1,095,000港元。

財務狀況

• 現金及現金等價物：15,138,000港元（2023年3月31日：20,851,000港元）
• 存貨：減少36.2%至33,708,000港元，因淡季因素。
• 貿易及其他應收款項：增加14,323,000港元至132,183,000港元，因季節性出貨高峰。
• 銀行借款：減少12.7%至127,083,000港元，主要因償還信託收據貸款。

前景展望

• 美國經濟受高利率及消費者信心疲弱影響，但失業率穩定，支持消費支出。
• 美國經濟避開預期衰退，CPI為3.2%，市場預期利率不會進一步上調。
• 2024年下半年預期經濟將更強勁，但短期內消費者情緒未見改善。
• 2023年假期銷售競爭激烈，預期2024年春夏庫存採購將受影響。
• 若利率下降及地緣政治緩和，消費者信心有望提升，推動個人消費及服裝銷售增長。

資本結構及流動資金

• 流動比率：0.77倍（2023年3月31日：0.80倍）
• 速動比率：0.63倍（2023年3月31日：0.59倍）
• 資產負債比率：315.2%（2023年3月31日：309.8%）
• 負債股權比率：277.6%（2023年3月31日：265.4%）

資本承擔及或然負債

• 無資本承擔。
• 銀行借款由若干資產、兩間關聯公司及一名董事的個人擔保抵押。

僱員及薪酬政策

• 約1,364名全職僱員，無重大勞資糾紛。
• 薪酬基於市況、資歷、經驗及職位釐定。
• 有在職培訓，無重大罷工事件。

財務政策及外幣風險

• 無外幣對沖政策，採取保守外幣管理策略。
• 目前未遇重大外幣風險。

購買、出售及贖回上市證券

• 自2018年10月19日上市後，無購買、出售或贖回上市證券。

董事資料變動

• 曾浩賢先生於2023年9月22日獲委任為天任集團控股有限公司獨立非執行董事。

董事及主要行政人員權益

• 王美慧女士持有40,100,000股（16.7%），為蕭志威先生的配偶，根據證券及期貨條例第XV部，被視為擁有相關股份。

主要股東權益

• Moonlight Global Holdings Limited為蕭志威先生全資擁有，持股16.7%。
• 王美慧女士作為執行董事，被視為擁有相關股份。

購股權計劃

• 2018年9月21日有條件採納購股權計劃，可發行最多20,000,000股（佔已發行股份總數約8.33%）。
• 自採納以來，未授出任何購股權。

關連交易

• 三泰墊款合共32,370,000港元，其中2,050,000美元（約15,990,000港元）構成關連交易。
• 三泰墊款總額4,150,000美元（約32,370,000港元）為主要交易，須遵守上市規則第14章。

中期股息

• 董事不建議派發中期股息。

回顧期後重要事件

• 無重大事件影響經營及財務表現。

財務報表附註

1. 一般資料

• 本公司為投資控股公司，主要從事美國市場的服裝製造、貿易及商標許可。
• 簡明綜合中期財務資料以港元呈列，未經核數師審核。

2. 編製基準

• 根據香港會計準則第34號及上市規則編製。
• 按歷史成本法編製，部分財務工具按公平值計量。

3. 估計

• 管理層根據會計政策及財務報告要求作出估計，實際結果可能不同。

4. 主要會計政策

• 采用新訂及經修訂準則，但未進行追溯調整。

5. 分部資料

• 主要經營分部為服裝製造及貿易、商標許可。
• 收入主要來自美國，佔99.4%。

6. 其他收益及虧損淨額

• 預付保險費公平值變動：106,000港元。
• 汇兑（虧損）/收益凈額：(1,095,000港元)。
• 期內其他全面收益/(虧損)總額：(989,000港元)。

7. 融資成本

• 銀行借款利息：7,326,000港元。
• 定期及循環貸款利息：581,000港元。
• 租賃負債利息開支：175,000港元。
• 總融資成本：8,082,000港元。

8. 所得稅開支

• 無所得稅開支，因本公司於開曼群島註冊，不需繳納香港利得稅。

9. 期內（虧損）/溢利

• 期內虧損為7,960,000港元，每股虧損為3.32港仙。

10. 預付保險費

• 附屬公司於2013年2月購入人壽保險保單，總受保金額為3,000,000美元（約23,250,000港元）。
• 銀行支付年利率4%的保單利息及浮息回報，最低保證利率為2.0%。

11. 物業、廠房及設備的變動

• 收購物業、廠房及設備總額1,587,000港元。

12. 無形資產

• 商標價值為6,399,000港元，無減值虧損。

13. 租賃

• 使用權資產總值為25,121,000港元，租賃負債總值為4,767,000港元。

14. 商譽

• 商譽價值為15,819,000港元，無減值虧損。

15. 存貨

• 存貨總值為33,708,000港元，較2023年3月31日減少19,117,000港元。

16. 貿易及其他應收款項

• 貿易及其他應收款項總值為132,183,000港元，較2023年3月31日增加14,323,000港元。
• 貿易應收款項虧損撥備為63,742,000港元。

17. 貿易、票據及其他應付款項

• 貿易應付款項為25,355,000港元，應付票據為71,066,000港元。

總結

美臻集團控股有限公司在2023年上半年面對高利率及消費者信心疲弱的挑戰，收入微降4.6%至322,182,000港元。毛利率保持穩定，為15.9%。銷售及分銷成本大幅下降30.8%至12,914,000港元，一般及行政開支增加12.9%至26,526,000港元，主要因支付績效獎金。融資成本增加83.7%至8,082,000港元，因利率上升。一客戶破產導致確認預期信貸虧損15,121,000港元，造成期內虧損7,960,000港元。

公司財務狀況保持可控及穩定，現金及現金等價物為15,138,000港元。資產負債比率為315.2%，較2023年3月31日的309.8%有所上升，主要因淨虧損。公司無資本承擔，但有銀行借款抵押。

展望2024年下半年，預期經濟將改善，消費者信心有望回升，推動個人消費及服裝銷售。目前公司無外幣對沖政策，但會持續監測匯率風險。董事會認為現有財務結構合理，且無重大關連交易。不建議派發中期股息，並無重大事件影響公司財務表現。