20231106-开源证券-康冠科技-001308.SZ-公司信息更新报告_压力时期已过收入迎拐点_迎接增长新周期_4页_886kb

公司概况

康冠科技（001308SZ）保持“买入”投资评级，当前股价24.22元，总市值1656亿元。公司涉及电子/光学光电子领域。

财务表现

2023年第三季度实现收入359亿元，同比增长72.9%；归母净利32亿元，同比增长-29.91%，扣非归母净利30.4亿元，同比下降31.06%。剔除汇兑损益后，业绩呈正增长，拐点已至。预测2023-2025年归母净利分别为125亿元、16亿元、20亿元，同比增长率-17.3%、+279%、+246%。估值P/E分别为132倍、103倍、83倍。

业务增长

智能交互业务出货量显著增长，2023年第三季度智能交互显示产品出货量同比增长1344%，海外需求恢复好于预期。创新驱动：利用AI+技术推出VR灵境一体机、智显屏等产品，预计全年放量。

成本与风险

原材料成本上升（液晶面板价格环比持平或上行），导致毛利率和净利率下降。主要风险包括：原材料价格大幅上行、汇率波动、创新品类拓展不及预期。

估值与评级

维持“买入”评级，预期海外需求前景广阔，业绩修复可期。当前P/E为132倍（2023年），未来预期值降低。

其他

财务摘要显示2023年收入预测增长，获利能力提升，风险等级为R3（中风险），需专业投资者参考。