> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色跨期&跨品种套利总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析黑色系商品的跨期与跨品种套利机会，涵盖铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢、热轧卷板等品种的价差走势及利润情况。报告提供了历史走势图与季节走势图，便于投资者判断当前价差是否处于异常区间，从而制定相应的套利策略。 ## 主要观点 - **当前焦煤5-9价差为-116.0**，处于过去1年的最小值，但尚未达到止损点位（$-100 - -110$），建议投资者保持关注。 - **跨期套利**：通过分析不同月份合约之间的价差（如9-1、1-5、5-9等），投资者可识别市场是否存在期限结构失衡，从而进行相应的套利操作。 - **跨品种套利**：通过比较不同商品之间的价差（如螺纹钢与铁矿石、热轧卷板与螺纹钢等），投资者可捕捉到不同品种之间的价格联动关系，寻找套利机会。 - **利润分析**：报告还提供了各品种的期货利润与现货利润，以及期现利润差，有助于判断市场供需关系及套利空间。 ## 关键信息 ### 一、重点关注合约 | 价差名称 | 目前值 | 近五年最大值 | 近五年中位数值 | 近五年最小值 | 近1年最大值 | 近1年中位数值 | 近1年最小值 | 2025年同期值 | 2024年同期值 | |----------------|---------|--------------|----------------|--------------|-------------|----------------|--------------|----------------|----------------| | 焦煤5-9价差 | -116.0 | - | 50.2 | -391.5 | 9.0 | -74.0 | -116.0 | -58.0 | 32.5 | ### 二、跨期套利图 - **铁矿石9-1价差**：提供历史走势与季节走势，用于分析铁矿石合约间价差的波动规律。 - **焦煤9-1价差**：历史走势与季节走势表明焦煤价差在不同季节存在一定的规律性。 - **焦炭9-1价差**：同样分析了其历史与季节走势，帮助判断市场趋势。 - **螺纹钢10-1价差**：历史与季节走势分析，揭示螺纹钢合约间价差变化。 - **热轧卷板10-1价差**：历史走势与季节走势数据，用于判断套利机会。 - **铁矿石1-5价差**：分析其历史走势与季节走势，提供跨期套利参考。 - **焦煤1-5价差**：历史走势与季节走势分析，揭示价差变化趋势。 - **焦炭1-5价差**：历史走势与季节走势数据，帮助识别套利空间。 - **螺纹钢1-5价差**：历史走势与季节走势分析，判断跨期套利机会。 - **热轧卷板1-5价差**：历史走势与季节走势数据，提供跨期套利参考。 - **铁矿石5-9价差**：历史走势与季节走势分析，揭示价差变化趋势。 - **焦煤5-9价差**：历史走势与季节走势数据，用于判断套利机会。 - **焦炭5-9价差**：历史走势与季节走势分析，帮助识别套利空间。 - **螺纹钢5-10价差**：历史走势与季节走势数据，提供跨期套利参考。 - **热轧卷板5-10价差**：历史走势与季节走势分析，揭示价差变化趋势。 ### 三、跨产品套利图 - **螺纹钢与铁矿石价差**：分析1月、5月、9月合约之间的价差，揭示两者之间的价格联动。 - **焦化利润**：1月、5月、9月的焦化利润数据，反映焦炭与焦煤的相对表现。 - **热轧卷板与螺纹钢价差**：1月、5月、10月合约之间的价差分析，揭示两者之间的联动关系。 - **螺纹钢期货利润**：1月、5月、10月合约的利润分析，帮助判断期货市场表现。 - **热轧卷板期货利润**：1月、5月、10月合约的利润分析，用于评估期货市场机会。 - **螺纹钢期现利润差**：1月、5月、10月合约与现货之间的利润差，反映期现价差变化。 - **热轧卷板期现利润差**：1月、5月、10月合约与现货之间的利润差，用于评估套利空间。 ## 数据来源 所有图表及数据均来源于 **Wind** 和 **国元期货**，确保信息的权威性与可靠性。 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-8888-218 - **国元期货总部**：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B - **电话**：010-84555000 - **福建分公司**：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室 - **电话**：0592-5312522 - **大连分公司**：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B - **电话**：0411-84807840 - **西安分公司**：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 - **电话**：029-88604088 - **上海分公司**：中国（上海）自由贸易试验区浦电路577号16层（实际楼层13层)04室 - **电话**：021-50872756 - **广州分公司**：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元 - **电话**：020-89816681 - **北京分公司**：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室 - **电话**：010-84555050 - **安徽分公司**：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层 - **电话**：0551-68115888/65170177 - **河南分公司**：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 - **电话**：0371-53386809 - **青岛营业部**：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户 - **电话**：0532-66728681 - **深圳营业部**：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B - **电话**：0755-82891269 - **杭州营业部**：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 - **电话**：0571-87686300 - **通辽营业部**：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 - **电话**：0475-6380818 - **上海中山北路营业部**：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室 - **电话**：021-52650802、021-52650801 ## 全资子公司信息 - **国元投资管理(上海)有限公司** - 注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元 - 办公地址（北京）：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906 - 办公地址（上海）：上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B - 电话：010-84555221 ## 免责声明 - 本报告**非期货交易咨询业务项下服务**，仅作**参考**，**不构成任何投资建议**。 - 报告内容**不代表国元期货立场**，投资者需**独立进行决策**。 - 国元期货**不承担因使用本报告造成的损失**。 - 报告内容基于**公开或调研资料**，**力求客观公正**，但对内容的**准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证**。 - 报告**著作权及其他相关知识产权归国元期货所有**，未经书面许可，**不得复制、转载或引用**。