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国元期货有色套利周报（2024年4月19日）

近期重点分析及策略建议

跨期套利分析

铜6-7价差

当前铜6-7价差为–1400，低于过去两年10%分位数水平。过去五年价差最低–4000，中位数100；过去一年最低–2200，中位数1300。与2022年同期相比价差900，2023年同期价差1300。
观点：预计价差负值收窄，建议继续买入6月合约，卖出7月合约；若价差缩至–1000可止盈，若扩张至–180应止损。

镍5-6价差

镍5-6价差当前为–5900，低于过去两年10%分位。过去五年最低–8300，中位数2200，过去一年最低–5900，中位数1800。2022年同期价差25800，2023年同期价差50500。
观点：价差负值扩张风险增加，建议平仓止损。

跨品种套利分析

沪铜与国际铜价差

5月沪铜与国际铜价差目前91300，高于过去两年90%分位数。过去五年最高131600，中位数75300；过去一年最高96000，中位数77300。2022年同期价差80300，2023年同期价差77800。
观点：价差有收缩空间，建议买入5月国际铜合约，卖出5月沪铜合约。

其他品种简析

铝、铅、锌、锡、国际铜价差

报告关注其他价差但未给出具体操作方向，仅揭示部分跨期、跨品种价差情况，如铝、铅锌、铝氧化铝、铜国际铜价差的走势及历史分位表现。

总结

本周铜价差滚动收窄，建议继续布局近月牛式对冲；镍价差有待观察，需平仓止损；铜与国际铜价差走扩，建议进行反向套利。建议投资者结合实仓情况，注意止盈止损纪律。