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宝城期货贵金属有色早报（2026年2月12日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色金属品种早报，重点分析了黄金和铜的短期、中期及日内走势，并提供了相关投资建议与市场逻辑。

主要品种分析

黄金（AU）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：
  • 昨夜金价震荡运行，受美国1月非农就业数据影响，新增13万人远超预期，导致市场降息预期减弱，美元指数快速反弹，金价一度跳水。
  • 随后金价企稳回升，但整体仍偏弱。
  • 春节假期前，资金趋于谨慎。
  • 地缘政治方面，美伊关系紧张可能推动金价走强。
  • 美国政策方面，市场对候选美联储主席的预期可能反复，需关注凯文·沃什的动向。

铜（CU）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：
  • 昨夜铜价高开低走，主力期价一度站上10.3万关口，但随后走弱。
  • 铜价走势与白银相似，受非农数据超预期影响，铜价跟随白银跳水。
  • 近期铜价呈现减仓震荡运行，振幅持续收窄。
  • 节前产业近弱远强格局依旧，资金了结意愿上升，铜价驱动不足。
  • 技术上关注10万关口支撑。
  • 春节假期前，需关注美国总统特朗普的发言及美联储的动向，这些因素可能影响宏观预期。
  • 产业上需关注国内假期累库情况。

关键信息点

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅度分类：
  • 跌幅大于1%为弱势；
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱；
  • 涨幅0~1%为震荡偏强；
  • 涨幅大于1%为强势。
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。

春节假期前市场关注点

• 黄金：地缘政治风险（如美伊关系）及美国政策动向（如美联储主席人选）是影响金价的关键因素。
• 铜：需关注美国政策及产业数据（如国内假期累库情况），这些因素可能对铜价产生显著影响。

投资建议

• 对黄金和铜的短期和中期走势均建议观望，市场缺乏明确方向性驱动。
• 日内走势偏弱，投资者需谨慎操作，关注市场变化及政策信号。

其他说明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应独立判断。
• 宝城期货保留对报告内容的修改和更新权利，不承担因此带来的任何责任。

免责条款

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作者信息

• 姓名：龙奥明
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3035632
• 投资咨询证号：Z0014648
• 电话：0571-87006873
• 声明：作者具有合法的期货从业资格和投资咨询资格，承诺以勤勉、独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何形式的报酬。

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