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橡胶：泰国供应二三事总结

核心内容

本报告主要分析了2024年至2025年期间，泰国橡胶种植面积的变化情况，以及相关水果种植对橡胶产量的潜在影响。同时，报告还涉及泰国与柬埔寨边境冲突对橡胶供应的影响，以及中国进口泰国橡胶木锯材的数据变化对市场供需的反映。

主要观点

• 泰国橡胶种植面积变化较小：尽管有市场传闻称泰国胶农砍伐橡胶树改种榴莲，但根据官方数据和现场调研比对，砍伐面积预计在1-2万公顷之间，对橡胶产量影响不大。
• 橡胶产量和出口量增加：泰国橡胶产量在2025年预计有所增加，与砍伐橡胶树面积减少的趋势相吻合，表明胶农种植和割胶积极性提高。
• 橡胶木锯材进口量下降：2025年1-9月，中国进口泰国橡胶木锯材同比减少15.2%，暗示胶农砍伐橡胶树意愿下降。
• 水果种植面积和产量变化：2025年，泰国主要水果如榴莲、龙眼、山竹、红毛丹、龙宫果等种植面积和产量均有不同幅度的变化，其中榴莲种植面积和产量增长显著。
• 边境冲突影响供应稳定性：2025年12月，泰国与柬埔寨边境冲突影响了橡胶种植区，导致胶厂停工和工人短缺，对当月供应造成一定影响，但对整体产量影响不大。
• 胶价走势：胶价在2024年-2025年上涨，但涨幅有限，市场需求偏弱，外需预期走弱，整体上涨乏力。

关键信息

橡胶种植与砍伐情况

• 橡胶种植面积减少预计为5.2万公顷，比2024年的6.1万公顷有所下降。
• 橡胶木锯材出口量与种植面积减少趋势一致，显示胶农砍伐意愿降低。
• 橡胶产量在2025年预计有所增加，与种植面积减少形成对比，表明种植和割胶积极性上升。

水果种植面积和产量变化

泰国南部13府水果种植数据

中国进口泰国橡胶木锯材情况

• 2025年1-9月，中国进口泰国橡胶木锯材约324万立方米，同比减少15.2%。
• 2025年9月，进口量为29.7万立方米，环比下降15.2%，同比下跌29.1%。
• 平均进口单价为257.38美元/立方米，同比上涨2.1%。
• 按每公顷橡胶林出口80立方米锯材估算，2025年预计进口量为416万立方米，推断橡胶种植面积减少为5.2万公顷。

橡胶木进口量下降原因

• 2025年橡胶木锯材进口量下降，暗示胶农砍伐意愿下降。
• 橡胶产量和出口量增加，与种植面积减少趋势一致，显示种植和割胶积极性上升。

胶价走势分析

• 欧盟双反影响持续，三季度对欧盟轮胎抢出口高峰已过，后期出口预期边际下降。
• 美国加关税事宜仍存在变数，但中国政策的利多预期一直存在。
• 从橡胶产业链视角看，供应方面雨季结束，干扰消散；港口库存小幅累库。
• 需求方面，终端市场需求弱，轮胎库存消化偏慢，外需预期走弱。
• 胶价到了传统上涨季节的尾声，但整体上涨乏力，涨幅偏小。
• 当前胶价位置不高，驱动因素不明朗，建议目前中性思路，如果有供应扰动和需求的利多预期，仍可择机短多，但需注意后期几个月将逐步转向谨慎和偏空思路。

数据来源

• WIND
• 五矿期货研究中心
• 泰国农业与合作社部农业经济办公室
• 泰国头条新闻社
• 海关总署

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