20241021-银河期货-供需偏弱_价格承压为主_31页_3mb

甲醇市场分析总结

核心观点

当前甲醇市场供需格局偏弱。供应方面，国内甲醇开工率较上周略有下降（总开工率从75.05%降至74.81%，西北地区开工率小幅提升），进口到港量有所增加。需求方面，MTO装置开工率进一步上升，传统下游如二甲醚、醋酸等产能利用率变化不大，但仍存在累库压力。需求整体偏好，但库存积累情况需关注。

关键数据回顾

• 开工率：国内总开工率降0.48%，国际开工率75.48%。
• 进口：中国至新加坡甲醇进口量增加。
• 现货价格：太仓现货价格为2510元/吨（-70）；北线成交价格为1990元/吨（-110）。
• 估值与利润：甲醇利润小幅收窄（西北地区利润为120-150元/吨）；MTO装置盈亏水平不合理。
• 库存：港口总体库存在降之后小幅增加，全国总体累库。

交易建议

• 走势判断：当前甲醇整体偏震荡；宏观面、原料成本及中东局势均有扰动风险。
• 交易策略：单边、套利及场外暂建议观望。交易需密切关注中东事务发展，以及甲醇的成本支撑是否有效。

总体判断

短期市场情绪疲软，进口回升对港口库存有一定支撑，建议投资者保持谨慎，做好风险管理和趋势跟踪。

来源：银河期货研究所，分析日期：2024年10月。