20170126-安信证券-火橙股份-838003.OC-360°传播内容解决平台打造营销第四极_31页_1mb

火橙股份深度总结

核心内容概述

火橙股份（838003.OC）是一家集广告创意、广告制作、数字技术、公关活动为一体的全方位广告服务公司，致力于打造营销行业的第四极。公司于2015年9月推出了360°传播内容解决平台——火橙优选，该平台整合了广告行业专业团队与中小创意团队，为客户提供在线全方位传播内容解决方案。火橙股份通过创新的商业模式与合伙人机制，提升了服务效率与创意价值，吸引了众多知名客户，包括支付宝、HTC、奔驰、美克美家、雅迪科技等。

主要观点

• 业务模式创新：火橙优选平台以互联网思维重构广告产业链，简化流程，提升效率，增强客户响应速度。
• 创意为核心竞争力：公司重视创意环节，通过病毒视频等创新内容形式，成功提升传播效果。
• 客户资源优质：公司凭借高质量服务赢得了客户信任，新增客户众多，业务增长迅速。
• 合伙人机制：公司通过合伙人制度吸引行业精英，构建人才聚集地，解决人才流失问题。
• 财务表现突出：公司营业收入和净利润增长迅速，2016年上半年收入同比增长278%，净利润同比增长899.5%，展现出强劲的成长性。

关键信息

公司概况

• 成立时间：2013年
• 上市情况：2016年8月登陆新三板
• 主要客户：包括支付宝、HTC、奔驰、美克美家、雅迪科技、猫途鹰、香格里拉等知名企业
• 核心业务：整合传播服务，涵盖广告创意、广告制作、数字技术、公关活动等

营销行业分析

• 市场规模：2001-2015年，我国广告市场规模由794.89亿元增长到5,973亿元，年均复合增长率达14.32%
• 行业趋势：内容营销成为营销变革的关键方向，视频营销在内容营销中占据重要地位
• 行业增长：2015年我国公关行业市场规模约430亿元，年增长率13.16%

火橙优选平台优势

• 简化流程：通过扁平化管理，减少中间环节，提升效率
• 整合资源：平台整合自由职业者与中小团队，实现资源共享与高效利用
• 提升性价比：公司资产周转情况优于A股可对标公司，有效降低时间和金钱成本

财务表现

• 营业收入：2015年为3505.78万元，同比增长99.43%；2016年预计为8900万元，同比增长154%
• 净利润：2015年为80万元，同比增长326.78%；2016年预计为790万元，同比增长899.5%
• 毛利率与净利率：持续上升，2016年毛利率达24.0%，净利率为8.8%
• 区域营收：2015年华东地区营收占比最高，达67.78%

投资建议

• 评级：增持-A
• 盈利预测：预计2016-2018年收入增速分别为154%、92%、76%，净利润增速分别为899.5%、87.6%、86%
• 估值：2016-2018年预测市盈率分别为53.57X、28.55X、15.35X，显著高于行业平均水平

公司亮点

3.1 简化广告流程，提升产品服务性价比

• 传统痛点：传统广告公司流程冗长，效率低下
• 火橙优势：扁平化管理，缩短业务流程，提升资产周转率与客户响应速度

3.2 卡位内容营销入口，把握创意核心价值

• 定位：以内容为核心的营销生态构造者
• 案例：为HTC ONE手机打造“最炫民族风”系列病毒视频，为美克美家制作《巨匠志造》宣传片，为支付宝制作影视宣传视频，均取得良好传播效果

3.3 客户资源优质，业内口碑良好

• 客户信任：公司作品质量高，客户满意度强，新增客户数量多
• 奖项荣誉：获得法国戛纳广告奖、ONESHOW金铅笔广告奖、中国4A广告奖等

3.4 模式优势：合伙人制解决人才痛点，共享经济理念解决效率痛点

• 合伙人机制：吸引行业精英，构建人才生态，提升公司竞争力
• 共享经济理念：整合自由职业者与中小团队，提高资源利用率，提升服务效率

总结

火橙股份凭借其创新的360°传播内容解决平台火橙优选，实现了在营销行业中的快速崛起。公司通过扁平化管理与合伙人机制，有效解决了传统广告公司的效率与人才问题，吸引了大量优质客户，并获得了业内广泛认可。随着内容营销的兴起与视频营销的快速发展，火橙股份正逐步成长为营销行业的第四极。公司财务表现强劲，未来增长潜力大，值得投资者关注。