20231110-冠通期货-_冠通研究_短期震荡偏强_关注宏观情绪_3页_415kb

# 热卷期货报告摘要

• 核心观点： 2023年11月10日报告认为，短期热卷价格呈现“震荡偏强”态势，需密切关注宏观情绪变化。
• 利多因素：
  • 宏观氛围： 当前宏观情绪偏暖，预计将对市场产生支撑。
  • 供给端： 钢厂减产力度一般，热卷利润有所修复。
  • 成本支撑： 铁水下滑温和，成本端支撑较强。
  • 需求韧性： 外需（出口）数据保持韧性。
• 利空因素/关注点：
  • 库存压力： 积累时间较长，进入淡季后去化难度增大，唐山钢坯和热卷仓单库存高企。
  • 表需偏弱： 近期热卷表观需求回落，处于中等水平。
  • 制造业景气度： PMI指数连续下降，反映制造业景气水平回落。
• 操作建议： 策略上建议在价格回调做多参与，关注成本支撑。
• 数据概览：
  • 期货： 主力HC2401高开强收，收3985元/吨，涨91%。空头持仓明显增仓，多空有所离场。
  • 现货： 上海现货价普遍上涨，基差处于偏低水平。成交一般。
  • 基本面： 产量、需求、社库、厂库“两降一增”背景下，库存虽有去化但绝对值仍偏高。

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