20231211-招商期货-股指期货早班车_3页_946kb

股指期货早班车 — 招商期货有限公司

日期： 2023年12月11日
股指期货合约数据：

• IC2312：中证500，涨幅0.2%，现价27549，总金额484535，持仓量1958854，仓差-121945，结算价4503548
• IC2401：中证500，涨幅0.4%，现价24947，总金额354536，持仓量316478，仓差65456，结算价4753207
• IC2403：中证500，涨幅0.5%，现价23409，总金额89450，持仓量57259，仓差30654，结算价544065
• IC2406：中证500，涨幅0.9%，现价19065，总金额48450，持仓量91941，仓差20928，结算价590482
• IF2312：沪深300，涨幅-1.2%，现价30279，总金额22800，持仓量12400，仓差-8421，结算价3670200
• IF2401：沪深300，涨幅-0.3%，现价28270，总金额8600，持仓量3500，仓差-2388，结算价4128943
• IF2403：沪深300，涨幅-0.7%，现价27290，总金额14131，持仓量8344，仓差2162，结算价3953389
• IF2406：沪深300，涨幅-1.0%，现价26980，总金额5483，持仓量8442，仓差3806，结算价2780616
• IH2312：上证50，涨幅-1.0%，现价22860，总金额8224，持仓量2770，仓差-2228，结算价4136702
• IH2401：上证50，涨幅-0.6%，现价23000，总金额5018，持仓量5270，仓差2279，结算价4697385
• IH2403：上证50，涨幅-0.4%，现价23080，总金额3016，持仓量2810，仓差2846，结算价4898339
• IH2406：上证50，涨幅-0.9%，现价23080，总金额1585，持仓量4438，仓差3652，结算价5000616
• IM2312：中证1000，涨幅-0.4%，现价6009，成交1707，持仓量2939，仓差-1235，结算价1997160
• IM2401：中证1000，涨幅-0.3%，现价5970，成交1266，持仓量845，仓差3459，结算价2307954
• IM2403：中证1000，涨幅-0.6%，现价5907，成交1910，持仓量5274，仓差7765，结算价4982232
• IM2406：中证1000，涨幅-1.5%，现价5824，成交6652，持仓量9789，仓差8326，结算价6265833

市场回顾

• 上周表现：各指数多数回落，IH与IF创年内新低，大盘风格表现较弱。
• 指数相关性：上证50与中证1000转为正相关（相关性0.857），系统性回落显著。

核心数据解读

经济数据

• 进出口：11月出口增长17%（优于预期），进口增长0.6%，贸易顺差扩大55%。
• 前11个月数据：进出口总值同比持平，出口增长0.3%，进口下降5%，顺差扩大28%。出口转暖主要由海外节假日需求驱动。

资金面

• 北上资金：持续小幅净流出，但外资被动策略近3日净买入，显示国内权益配置价值高。
• 融资资金：近733亿元净买入，杠杆资金布局迹象明显。

基差与估值

• 基差波动：IM、IC、IF、IH12月合约基差分别为234、-041、386、245点，波动剧烈。
• 风格分化：大盘风格指数（IF、IH）贴水，对冲力度增强；小盘风格（IM、IC）升水，多头滚动策略表现优。
• 估值水平：IF估值处于价值区间，上证50、沪深300风险溢价率分别达89%、66.8%，性价比较高。

操作建议

• 关注：大盘风格指数止跌情况及增量资金流入。
• 建议：逢低配置，注意基差变动及风格轮动。

指数调整生效

• 生效日期：2023年12月8日收市后
• 调整内容：
  • 上证50：更换5只样本
  • 沪深300：更换14只样本
  • 中证500、中证1000：分别更换50、100只样本

重要说明

1. 本报告仅供合格投资者参考，不构成投资建议。
2. 市场风险提示：投资需谨慎，投资者自行决策并承担风险。
3. 版权声明：严禁未经授权的转载或引用。