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报告总结

核心观点

报告指出，美国8月CPI略低于预期，但核心CPI环比超预期，表明核心服务通胀具有较强的韧性，预计年底前美国通胀进一步回落的空间较为有限。

降息预期变化

根据测算，美联储9月份降息50个基点的概率从超过30%降至不到20%，全年累计降息125个基点的概率也从60%降至不到30%。报告认为，当前市场降息预期仍然偏高，主要基于对经济衰退的担忧，但如果后续数据证伪衰退预期，降息预期很可能会进一步下调。

风险提示

需持续关注美国经济与通胀形势、美联储货币政策以及地缘冲突等外部因素的持续性，这可能对市场产生超预期影响。

投资建议与评级方法

本报告并不构成任何投资操作建议，投资者应自行依据自身情况作出决策，并充分关注后续数据变化对市场预期的影响。

免责声明：本报告仅反映报告发布当日的分析判断，预期可能随时调整，投资者据此操作，责任自负。