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A股与商品市场周度总结（2026年1月6日）

核心内容概述

2026年A股市场开年表现强劲，科技股引领上涨行情，市场情绪偏多。与此同时，美国制造业PMI创一年最低，显示实体经济疲软，美元指数短期承压。黄金市场受委内瑞拉局势影响有所上涨，但因美国未陷入持久战，回调风险仍存。商品市场整体呈现震荡格局，部分品种如铜、沥青、豆粕等因供需变化和宏观情绪波动出现不同程度的涨跌。

主要观点

A股市场

• A股2026年开年实现开门红，近4200只股票上涨。
• 上证指数上涨1.38%，深证成指上涨2.24%，创业板指上涨2.85%，北证50上涨1.8%，科创50上涨4.41%。
• 成交量显著提升，显示市场活跃度增强。
• 科技股仍是近期行情主线，市场情绪偏多，预计在无更多利空情况下继续走强。
• 投资建议：股指多头持有策略，各股指均衡配置。

美国市场

• 美国12月ISM制造业PMI为47.9，创2024年10月以来新低，显示制造业持续收缩。
• 美元指数短期回落，市场风险偏好上升。
• 美股受CES大会影响，市场情绪提振，三大股指上涨，预计维持震荡偏强走势。

黄金市场

• 委内瑞拉局势引发避险情绪，黄金等贵金属上涨。
• 美国未陷入持久战，对贵金属提振有限。
• Bloomberg商品指数调整权重将带来抛压。
• 投资建议：短期贵金属价格走势震荡，注意回调风险，金银比预计回升。

外汇市场

• 美联储卡什卡里指出AI技术影响企业招聘，劳动力市场趋于温和。
• 美国实体经济下行压力持续，需进一步降息。
• 投资建议：美元短期走弱。

国债市场

• 债市走弱，宏观层面积极叙事与微观层面供需脆弱并存。
• 费率新规利多，但对市场影响有限。
• 投资建议：关注空头套保策略，保持一定空头仓位。

关键信息

农产品市场

• 豆粕：国内豆粕库存上升，进口供应充足，需警惕资金退场风险。
• 棉花：印度棉花产量下降，引发农村就业担忧；国内棉纱利润压缩，下游采购意愿弱。
• 棕榈油：马来西亚库存升至七年高位，供应压力较大，但价格受需求预期支撑。

黑色金属市场

• 螺纹钢/热轧卷板：钢价震荡回落，铁水产量小幅回升，成材库存压力存在，但矛盾积累不足。
• 动力煤：煤价平稳，需求疲软，关注1月煤矿开工情况。
• 铁矿石：铁水降幅平稳，下游钢厂库存不高，预计价格震荡，关注节后需求变化。

有色金属市场

• 多晶硅：供应偏紧，价格偏强，但库存压力可能限制上涨。
• 工业硅：减产逐步落地，但不足以逆转累库趋势，关注复产与需求回暖。
• 铜：宏观情绪支撑铜价，但基本面与价格上涨背离，预计震荡偏强。
• 镍：印尼供应收缩预期兑现，建议逢低做多，关注配额释放。
• 碳酸锂：短期库存去化放缓，建议前期多头止盈，关注需求验证。
• 锡：供应紧张，库存下降，但需求疲软，警惕价格回调。

能源化工市场

• 原油：委内瑞拉局势对油价影响有限，市场对供应过剩的计价尚未充分。
• 沥青：库存双增，短期价格受提振，但风险溢价或逐渐退潮。
• 烧碱：库存增加，需求疲软，价格偏弱震荡。
• 尿素：库存去化支撑价格，但后续检修恢复可能放缓库存去化速度。
• 苯乙烯：库存高企，价格震荡磨底，关注成本端变化及下游传导。

投资建议汇总

期货走势评级

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