20240519-国投证券-4张表看信用债涨跌_9页_2mb

固定收益定期报告：信用债涨跌分析（5/13-5/17）

一、核心结论

1. 折价幅度最大的AA城投债：
   “23微山02”估值价格偏离度最高，折价幅度显著。

2. 个券净价跌幅前50：
   “22不动02”估值价格偏离幅度最大，市场表现承压。

3. 个券净价涨幅前50：
   “22万科06”估值价格偏离幅度最大，涨幅居首。

4. 二永债表现：
   “24农行二级资本债02B”在二永债中估值价格偏离度最高，波动显著。

二、重点摘要

• 城投债市场：AA评级债中微山、安顺等区域债券表现突出，折价率较高。
• 信用利差：部分债券隐含评级与主体评级差异较大，如PR安发01（AA-）估值偏离显著。
• 万科债券：“22万科06”年内上涨幅度领先，反映地产行业政策调整可能影响信用债估值。

三、风险提示

• 数据可能存在统计遗漏，高估值个券存在信用风险暴露风险。
• 报告仅供内部使用，严禁传播。

分析师声明：
本次分析基于Wind及国投证券内部数据，分析师执业资质齐全，报告内容客观公正。

免责声明：
本报告不构成投资建议，投资者需自行承担决策风险。
（详见报告尾页完整声明）