20231031-浙商证券-城建发展-600266.SH-城建发展点评报告_Q3营收同比高增_销售排名跻身TOP30_4页_468kb

城建发展(600266) 2023年Q3季度报告分析

核心业绩亮点

• Q3营业收入同比增长366.9%至63亿元，归母净利润11亿元，与上年同期亏损改善显著。
• 2023年Q1-3整体营业收入1605亿元，同比增长64.5%，归母净利润60亿元，相比2022年同期扭亏为盈。

销售与项目动态

• 全口径销售金额441亿元，同比增长2%，首次进入全国TOP30销售榜单。
• 明星项目天坛府持续热销，首开去化73亿元，累计销售金额刷新北京住宅历史纪录，提升公司品牌影响力。

股份回购与股东权益

• 回购股份将于2023年11月18日届满，出售或注销股份可能增厚股东权益，涉及股份占总股本比例较高。

盈利预测与估值

• 预计2023-2025年归母净利润分别为1024亿元、1292亿元、1547亿元，EPS从0.41元增至0.69元。
• 维持“买入”评级，目标价11.09元/股，基于北京房地产市场修复预期，估值基于1倍PB。

风险提示

• 政策不确定性、房地产行业下行风险、毛利率波动及项目执行超预期风险。