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腾讯或入股超级物种，BAT聚首新零售

核心内容

2017年12月8日，财经杂志报道腾讯将重金入股永辉超市旗下的生鲜超市“超级物种”，交易已完成，但具体股份占比与估值金额尚未公布，预计两周内宣布。该消息公布后，永辉超市股价涨停，带动中百集团、三江购物、红旗连锁等新零售概念股上涨。此事件标志着BAT三大互联网巨头在新零售领域的进一步整合与竞争加剧。

主要观点

1. BAT聚首新零售，行业竞争烈度将急剧上升

• 腾讯通过入股超级物种，从幕后布局转向正面出击，与百度、阿里共同推进新零售布局。
• 新零售领域成为BAT竞争的新战场，未来竞争将更加激烈。
• 投资热度可能超过此前的共享单车热潮，成为新一轮资本追逐焦点。

2. “大城市病”为新零售创造温床，数据画像是新零售的核心

• 新零售在生鲜领域发展尤为迅速，因其与消费者生活习惯契合度高。
• 生鲜市场约5万亿元，线上渗透率仅3%，具备较大增长空间。
• 新零售依赖大数据进行精准选址、配送与商品配置，提升门店坪效。
• “30分钟到家”等服务依赖高效的数据统筹能力，是其核心竞争力所在。

3. 电商变革仅是开始，长期看好新零售板块投资机会

• 电商模式是零售业变革的开端，而非最终形态。
• 历史上零售行业变迁由技术革命驱动，目前第四次工业革命尚未完成，难以产生颠覆性技术。
• 消费者对电商的不满（如体验、搜索成本等）将随着VR、3D打印、智能制造等技术的发展逐步改善。
• 零售行业龙头在新业态中具有明显优势，如沃尔玛、梅西百货、7-11等，其规模与人流优势将持续强化。
• 存活能力比抢跑更重要，建议关注具备核心竞争力的传统零售商与龙头电商。

关键信息

• 事件时间：2017年12月8日
• 事件主体：腾讯入股永辉超市旗下“超级物种”
• 行业影响：BAT巨头齐聚新零售，竞争加剧，投资热度提升
• 市场表现：永辉超市涨停，带动新零售板块上涨
• 行业前景：生鲜新零售发展迅速，数据驱动成为核心竞争力
• 投资建议：关注传统零售商与龙头电商，长期看好新零售板块
• 风险提示：大盘回调、技术变革、居民财富缩水

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师与研究助理简介

• 郑闵钢：东兴证券研究所房地产行业首席研究员，拥有丰富的行业研究经验，曾多次获得金牌分析师奖项。
• 宋劲：东兴证券研究助理，英国埃克塞特大学金融学硕士，具备策略研究背景。

免责声明

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