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澳门博彩控股有限公司 2022 年中期报告总结

核心业务与财务表现

• 公司为澳门领先博彩企业，旗下拥有娱乐场、酒店、餐饮及其他非博彩业务。
• 2022 年上半年财务表现急剧下滑：
  • 总净收益：41.29 亿港元（较 2021 年的 52.22 亿港元下降 20.9%）
  • 博彩净收益：38.11 亿港元（较 2021 年下降 24.9%）
  • 股东应占亏损：27.57 亿港元（较 2021 年的 14.66 亿港元大幅扩大 88.1%）
  • 经调整 EBITDA：-11.76 亿港元（较 2021 年亏损扩大 130.8%）

业务回顾

• 疫情影响持续：COVID-19 导致访澳旅客减少，博彩毛收益同比下降 46.4%，集团业绩承压。
• 新葡京酒店表现不佳：入住率同比下降 14.6%，日均房价也下滑 9.3%。
• 上葡京综合度假村刚开业：毛利率贡献有限，因开业前开支巨大，导致亏损。
• 非博彩收入减少：酒店、餐饮等业务收入亦因疫情大幅下降，贡献不足。

财务策略与风险

• 再融资与债务管理：2022 年 6 月底完成银团贷款再融资，偿还部分债务。
• 资产负债与现金流问题：流动资金减少至 22.58 亿港元，资产负债率升至 50.0%，面临偿债压力。
• 合规与披露：公司遵守法規，披露重大事件，如债务担保及认购权计划。
• 博彩批给合同稳定性存疑：批给将于 2022 年 12 月 31 日到期，续约不确定性影响未来博彩业务继续经营。

前景与挑战

• COVID-19 疫情尚未完全受控，旅游复苏前景不确定。
• 债务负担加重，集团需依赖营运资金支持，若未来收益未恢复，继续经营面临风险。
• 新项目如上葡京仍在开发中，需进一步财务资源支持。

总结
公司业绩受疫情影响严重，财务表现恢复乏力。未来财务稳健性取决于疫情控制和地区旅游业复苏，同时也需谨慎处理债务及博彩批给合同的延期问题。