20211111-中邮证券-券商行业事件点评_北交所业务规则齐备_首批上市公司公布_4页_385kb

北交所业务规则发布及券商投资评级分析

核心内容

本文档主要围绕北京证券交易所（北交所）的业务规则发布及其对券商板块的影响进行分析，并提供了中邮证券对券商行业的投资评级建议。

北交所业务规则发布

事件概述

2021年11月2日，北交所正式发布《北京证券交易所交易规则》《北京证券交易所会员管理规则》等2件基本业务规则，以及31件配套细则、指引、指南。上述规则自2021年11月15日起施行，表明北交所开市日期有望定于11月15日。至此，北交所7件基本业务规则全部发布，市场开市运行的基础制度准备完成。

上市制度

• 新三板精选层现有挂牌公司全部转为北交所上市公司。
• 后续北交所新增上市公司由符合条件的创新层挂牌公司产生。

投资者准入

• 个人投资者需满足以下条件：
  1. 申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内日均资产不低于50万元人民币（排除杠杆资金和证券）；
  2. 参与证券交易24个月以上。
• 机构投资者不设准入资金门槛，公募基金可参与北交所投资。

交易制度

• 上市公司首日不设涨跌幅限制，实施临时停牌机制，每次停牌10分钟，复牌时进行集合竞价，复牌后继续当日交易。
• 申报最低数量为100股，每笔申报可以1股为单位递增。
• 单笔申报数量不低于10万股或成交金额不低于100万元的，可进行大宗交易。

券商板块投资评级

投资观点

我们看好北交所为券商板块带来的业绩增量，理由如下：

• 券商作为资本市场中介机构，在交易量和业务规模增长下将直接或间接受益。
• 近期多家公募基金公司成立北交所相关新基金产品，将为市场带来新的资金增量。
• 长期来看，这些新基金将为券商增厚业绩。
• 券商三季度业绩持续向好，与目前低估值形成错配，因此重申看好券商板块。

投资评级标准

风险提示

• 政策落地进程不及预期
• 流动性紧缩
• 市场系统性风险

首批北交所上市公司梳理

数据来源: 中国证监会, Wind, 中邮证券研究所

分析师声明

分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告结论独立、客观、公平，不受其他部门及利益相关方影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料或我们认为可靠的资料，仅供参考，不构成投资建议。中邮证券不承担因使用本报告内容而引致的损失责任。

公司简介

中邮证券有限责任公司成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。公司业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等，并在全国多地设有分支机构。

业务简介

• 证券经纪业务：代理买卖证券、还本付息、分红派息、代保管、鉴证、代理登记开户等，提供多种委托通道。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关信息、分析、预测或建议。
• 证券投资基金销售业务：代理发售基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：为客户提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：为公司提供证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供财务顾问服务。