20241120-开源证券-社会服务行业点评报告_OTA平台2024Q3业绩靓丽_在线旅游中期景气持续验证_3页_325kb

这份报告针对社会服务行业，特别是在线旅游平台（如携程和同程），维持“看好”的投资评级。基于2024年第三季度的强劲业绩，携程和同程核心业务营收分别同比增长16%和216%，经营利润增速更高，反映出在线旅游需求的复苏和平台效率的提升。主要推动力包括旅游市场韧性和一站式服务优势；国际业务也显著增长。中线趋势显示人口结构红利，如年轻和老年游客需求增加，以及在线渗透率从45.2%进一步上升，相比网约车和外卖等行业的渗透率较低，表明在线旅游有提升空间。

此外，近期政策优化，如支持冰雪旅游和延长假期，预计将进一步刺激内需，推动第四季度基本面稳健增长。受益标的包括同程旅行和携程集团。然而，存在风险，如宏观经济复苏不及预期、直销渠道竞争加剧等。总体上，行业处于扩张周期，需关注政策和市场动态。