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玉米及玉米淀粉市场分析总结

一、核心内容概述

本报告对玉米及玉米淀粉的期货市场、外盘市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息进行了全面分析，重点聚焦价格变动、库存情况、市场供需关系及投资建议等方面。

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二、主要观点与关键信息

1. 期货市场

• 黄玉米收盘价：最新为2414元/吨，环比上涨12元/吨。
• 玉米淀粉收盘价：最新为2786元/吨，环比上涨14元/吨。
• 玉米月间价差：7-9月价差为-3元/吨，环比上涨4元/吨。
• 玉米淀粉月间价差：7-9月价差为0元/吨，环比下跌1元/吨。
• 期货持仓量：黄玉米持仓量为1251956手，环比增加109469手；玉米淀粉持仓量为267122手，环比增加33635手。
• 前20名持仓净买单量：玉米为-87084手，环比增加2823手；玉米淀粉为-29190手，环比减少1315手。
• 仓单数量：玉米为20373手，环比增加3600手；玉米淀粉为100手，环比持平。
• 主力合约价差：CS-C价差为369元/吨，环比上涨7元/吨。

2. 外盘市场

• CBOT玉米收盘价：最新为457美分/蒲式耳，环比下跌0.75美分/蒲式耳。
• CBOT玉米总持仓：最新为1796424张，环比增加22925张。
• 非商业净多头持仓：最新为375360张，环比增加63018张。

3. 现货市场

• 玉米现货价：最新为2325.71元/吨，环比持平。
• 玉米收购价：锦州港为2350元/吨，环比持平。
• 玉米淀粉出厂价：山东邹平市为2930元/吨，环比下跌30元/吨；河北秦皇岛市为2980元/吨，环比下跌10元/吨；长春市为2850元/吨，环比下跌50元/吨。
• 基差：玉米基差为-64元/吨，环比下跌12元/吨；玉米淀粉基差为64元/吨，环比下跌64元/吨。
• 山东淀粉与玉米价差：最新为482元/吨，环比下跌8元/吨。

4. 替代品现货价格

• 小麦全国均价：最新为2588.67元/吨，环比上涨0.17元/吨。
• 小麦与玉米价差：最新为154.55元/吨，环比下跌2.38元/吨。
• 木薯淀粉与玉米淀粉价差：最新为971元/吨，环比上涨7元/吨。
• 玉米淀粉与30粉价差：最新为-60元/吨，环比下跌13元/吨。

5. 上游情况

• 全球玉米产量：最新为1297.44百万吨，环比增加68.53百万吨。
• 全球玉米期末库存：最新为292.75百万吨，环比增加8.57百万吨。
• 美国玉米产量：最新为432.34百万吨，环比增加54.71百万吨。
• 美国玉米期末库存：最新为54.02百万吨，环比增加20.36百万吨。
• 巴西玉米产量：最新为132百万吨，环比减少3百万吨。
• 巴西玉米期末库存：最新为5.96百万吨，环比减少2.87百万吨。
• 中国玉米产量：最新为301.24百万吨，环比增加6.32百万吨。
• 中国玉米期末库存：最新为180.15百万吨，环比减少12.94百万吨。
• 阿根廷玉米产量：最新为52百万吨，环比增加2百万吨。

6. 产业情况

• 玉米库存（南方港口）：最新为66.6万吨，环比增加7万吨。
• 玉米库存（北方港口）：最新为334万吨，环比减少10万吨。
• 深加工玉米库存量：最新为140.65万吨，环比减少2.8万吨。
• 淀粉企业周度库存：最新为129万吨，环比增加1.6万吨。
• 玉米进口数量：当月值为170914.53-203024.82吨。
• 玉米淀粉出口数量：当月值为16356155千克，环比减少5066846千克。

7. 下游情况

• 饲料产量：当月值为3008.6万吨，环比增加30.7万吨。
• 样本饲料玉米库存天数：最新为29.52天，环比减少0.58天。
• 深加工玉米消费量：最新为140.65万吨，环比减少2.8万吨。
• 酒精企业开机率：最新为63.32%，环比减少2.45%。
• 淀粉企业开机率：最新为60.15%，环比减少1.15%。

8. 期权市场

• 玉米20日历史波动率：最新为9.04%，环比微涨0.01%。
• 玉米60日历史波动率：最新为7.53%，环比微跌0.01%。
• 平值看涨期权隐含波动率：最新为1.66%，环比下跌14.76%。
• 平值看跌期权隐含波动率：最新为4.86%，环比下跌11.56%。

9. 行业消息

• 美国乙醇可识别码生成量：2026年3月达到12.4亿个，环比增长8%，显示乙醇产量增长。
• 阿根廷玉米收获进度：截至4月15日当周，2025/26年度收获进度为24.7%，高于一周前的21.6%。

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三、观点总结

玉米市场观点

• 美国农业部预测美玉米库存为七年高位，全球玉米期末库存上调至2.948亿吨。
• 国内玉米市场受东北产区余粮不足及贸易商惜售影响，库存有所上升。
• 国际油价高位震荡对玉米价格形成支撑。
• 饲料企业采购小麦替代玉米，替代效应显现。
• 玉米期价维持高位震荡，建议短线参与。

玉米淀粉市场观点

• 玉米淀粉行业开机率处于同期中等水平，供应压力平稳。
• 下游需求疲软，签单走货放缓，库存小幅累增。
• 现货市场表现较好，受原料玉米价格支撑。
• 淀粉市场总体维持高位震荡。

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四、重点关注

• 周四、周五的玉米周度消耗及淀粉企业开机、库存情况。