> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告由宝城期货金融研究所发布，分析了2026年6月3日橡胶、甲醇和原油三个能化品种的市场走势及产业动态。报告指出，受多种因素影响，三个品种均呈现震荡偏强或企稳的走势，市场整体偏多因素支撑。 --- ## 主要观点 ### 橡胶 - **期货走势**：本周三沪胶2609合约震荡偏强，收涨0.64%，最高涨至18440元/吨，最低至18165元/吨。 - **9-1月差**：9-1月差贴水幅度收敛至750元/吨。 - **供应预期**：由于东南亚产区干旱，割胶缓慢，供应预期趋紧，胶价迎来修复。 - **库存变化**：青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存环比减少，整体库存压力有所缓解。 - **产能利用率**：轮胎企业产能利用率环比小幅下降，部分企业因产销压力存在控产现象。 - **市场展望**：预计后市沪胶期货或维持震荡偏强走势。 ### 甲醇 - **期货走势**：本周三甲醇2609合约震荡偏强，收涨0.52%，最高涨至2933元/吨，最低下探至2881元/吨。 - **9-1月差**：9-1月差升水幅度扩大至137元/吨。 - **库存变化**：华东和华南港口库存大幅减少，但较去年同期仍有所增加；内陆库存小幅减少。 - **开工率**：国内甲醇平均开工率维持在82.83%，但部分下游产品开工率下降，如甲醛、二甲醚等。 - **利润变化**：甲醇制烯烃期货盘面利润周环比小幅回升，月环比大幅回升。 - **市场展望**：预计后市甲醇期货或维持震荡企稳走势。 ### 原油 - **期货走势**：本周三原油2607合约震荡偏强，收涨0.94%，最高涨至613.5元/桶，最低至594.6元/桶。 - **9-1月差**：9-1月差升水幅度扩大，反映市场对近期供应的担忧。 - **库存变化**：美国商业原油库存大幅减少，库欣库存下降，战略石油储备库存也出现明显减少。 - **供应端**：中东地缘风险仍在，霍尔木兹海峡通航改善有限，导致供应溢价反弹。 - **市场展望**：预计后市国内原油期货价格或维持震荡企稳走势。 --- ## 关键信息 ### 产业动态 - **橡胶**： - 青岛地区天然橡胶库存环比减少，保税区库存降幅显著。 - 中国半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率有所下降，部分企业存在控产现象。 - 汽车经销商库存预警指数连续多月高于50%荣枯线，终端库存压力仍处高位。 - 重卡销量环比和同比增长，物流业景气指数回升，显示复苏态势。 - **甲醇**： - 国内甲醇平均开工率维持在82.83%，但部分下游产品开工率下降。 - 港口库存大幅减少，但较去年同期仍有所增加，去库接近尾声。 - 甲醇制烯烃装置开工负荷有所回升，期货盘面利润增加。 - **原油**： - 美国原油日均产量处于历史高位，但商业库存减少，库欣库存下降。 - 战略石油储备库存大幅减少，显示市场对原油的需求和价格的预期。 - 美国石油活跃钻井平台数量小幅增加，但同比仍下降。 - 美国炼厂开工率上升，反映需求增加。 - WTI和Brent原油期货基金净多持仓量下降，市场情绪有所降温。 --- ## 现货价格表 | 品种 | 现货价格 (元/吨或元/桶) | 期货主力合约 (元/吨或元/桶) | 基差 (元/吨或元/桶) | |------|------------------------|-----------------------------|---------------------| | 沪胶 | 18200元/吨 | 18165元/吨 | +35元/吨 | | 甲醇 | 3212元/吨 | 2926元/吨 | +286元/吨 | | 原油 | 614.5元/桶 | 611.8元/桶 | +2.7元/桶 | --- ## 图表分析 ### 橡胶 - **基差**：基差有所回升，显示期货价格与现货价格的差距缩小。 - **库存**：青岛保税区橡胶库存持续下降，但整体库存仍高于往年。 - **9-1月差**：价差持续走低，但近期有所收敛。 ### 甲醇 - **基差**：基差持续走高，反映期货价格相对现货价格的溢价。 - **港口库存**：港口库存大幅减少，但内陆库存小幅波动。 - **9-1月差**：价差持续扩大，显示市场对远期供应的担忧。 - **MTO/MTP开工率**：开工率波动较大，但总体维持在较高水平。 - **成本核算**：煤制甲醇成本上升，盘面利润增加。 ### 原油 - **基差**：基差持续走高，反映期货价格与现货价格的差距扩大。 - **库存**：美国商业原油库存大幅减少，库欣库存下降。 - **净持仓**：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量下降，市场情绪趋于谨慎。 --- ## 总结 本报告从橡胶、甲醇和原油三个能化品种出发，分析了近期市场走势、产业动态及相关图表数据。整体来看，三个品种均受到供应紧张、地缘风险、库存变化等因素影响，呈现震荡偏强或企稳的走势。预计后市，橡胶期货或维持震荡偏强，甲醇期货或震荡企稳，原油期货则可能继续震荡运行，但需关注地缘政治和库存变化对价格的影响。