20231214-开源证券-2023年中央经济工作会议学习体会_合理的量是高质量发展的基础_4页_635kb

政策逆周期，债市偏防御——固定收益2024年度投资策略
《11月多项宏观数据走弱，美国非农强于预期》周报《市场调整，溢价率上升》固收定期策略

中央经济工作会议强调高质量发展，重申“质的有效提升和量的合理增长”，提出“合理的量是高质量发展的基础”，预计2024年GDP目标或在5-5.5%之间。
会议要求财政适度加力、提质增效，预计2024年将推出新财政政策，支持科技创新和制造业，扩大中等收入群体，重点投资保障性住房、城中村改造等。
货币政策重心转向优化信贷结构，旨在提高贷款对经济贡献，防止资金空转，同时降低社会融资成本。
债市周报指出，债市短期中枢震荡，10年国债震荡中枢27%，超长债需谨慎，短端收益率可能超调。

附图：资金利率与信贷利率关系示意图。

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