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锡行业研究报告

价格走势

• 沪锡主力合约：夜盘收盘价272,920，涨幅0.07%；截至昨日（非夜盘）收于272,730（-0.45%）。
• 伦锡3M电子盘：结算价34,750，涨幅0.20%。

基本面数据

• 库存与持仓：
  • 沪锡：夜盘成交60,693手（+6,454），持仓24,273手（-1,844）。
  • 伦锡：成交量180手（-9），持仓13,988手（+53）。
• 库存变化：
  • 沪锡总库存7,310吨（-92吨）；注销仓单比未公开。
  • 伦锡库存2,645吨（+0吨）；注销仓单比为6.57%（降幅0.38%）。
• 现货价格：
  • SMM 1#锡锭价：昨日271,100元/吨，环比+1,000。
  • 长江有色1#锡均价：272,900元/吨，环比-1,000。
• 价差信息：
  • LME锡现货/三个月升水：-148美元/吨（环比-16美元）。
  • 近月合约与连一价差：77,300元/吨（维持稳定）。
  • 现货对主力合约价差：-1,060元/吨（环比-1,010元）。

宏观及行业动态

• 货币政策：美联储预计年内或超大幅降息，但美国零售数据连续11个月增长，可能缓和通胀压力。
• 地缘政治：
  • 中美立场对话受排斥，双方角力持续。
  • 英国与白宫释放贸易缓和信号，暂缓对美国钢进口关税。
• 消费端：iPhone 17预购强劲，消费强势或将影响后续锡需求。

趋势强度

• 趋势评级：0（中性）
• 解释：数据反映供需两侧不具明显驱动，支撑因素与压力因素趋平衡。

💎 结论：锡价维持区间震荡。基本面和宏观预期交织不确定，需求端仍需关注消费旺季力度，建议中期谨慎。