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能源化工板块日报总结

一、核心观点摘要

1. 原油
   短线承压，主要因沙特下调官方售价及美国成品油累库，建议关注区间【530-620】。

2. 聚烯烃
   库存高位，震荡偏弱。L关注区间【7850-8300】，PP关注【7300-7650】；看多L-PP价差。

3. PVC
   成本支撑转弱，库存累增，期价重心下移，主力合约区间【5650-6000】，建议逢高做空。

4. PTA
   累库压力大，加工费空头机会存在，关注区间【5600-5900】。

5. 乙二醇
   供应缩量，供需结构改善，建议观望，参考区间【4500-4800】。

6. 玻璃
   原料纯碱价格下调，成本支撑减弱，区间回调，参考区间【1750-2000】。

7. 纯碱
   供应恢复，现货价格持续下调，关注区间【1900-2200】和60日均线支撑。

二、关键逻辑简述

• 原油：沙特下调亚洲原油售价叠加OPEC产量增加，成品油库存增幅导致价格承压。
• 聚烯烃：库存居高不下，节后需求淡季预期，L-PP价差或驱动中期看涨因素。
• PVC：产能扩张预期与社会库存转涨形成压力，电石成本支撑减弱。
• PTA：供应预期增加，聚酯开工率季节性下调，累库压力未缓解。
• 乙二醇：装置检修和进口缩减改善供需，但价格仍受成本支撑。
• 玻璃：纯碱价格下调削弱成本支撑，节前备货对南方略有支撑，北方需求衰退。
• 纯碱：供应复产导致现货降价，纯碱库存不高但短期供给压力上升。

三、操作建议

• 原油：关注震荡区间【530-620】，短线承压。
• 聚烯烃：L、PP区间操作，L-PP价差看多。
• PVC：短期逢高做空，关注库存去化速度。
• PTA：加工费空头机会，注意累库风险。
• 乙二醇：中性，波动区间【4500-4800】。
• 玻璃：区间操作【1750-2000】，关注需求分化。
• 纯碱：现货阴跌，建议谨慎偏空，短期支撑60日均线。