牛津经济研究院-到2033年，工业、珠宝和银器行业的白银制造需求驱动因素（英）-2023.11-21页_720kb

白银需求驱动因素分析（至2033年）

主要发现

• 总体需求增长（至2033年）：工业、珠宝和银器市场需求整体增长42%。
• 驱动因素：电气和电子行业贡献最大（增长55%），其次是珠宝（增长34%）和银器（增长30%）。
• 地区重点：亚洲是最大增长区，中国占总需求增长的76%，印度在珠宝和银器领域仍是关键市场，但珠宝需求可能从印度向中国转移。

关键行业分析

1. 工业白银：

   • 电子和电气行业占67%的工业需求，年均增长4.5%。
   • 主要增长发生在电气工程、计算机产品和光伏设备。
   • 中国主导增长，贡献65%的全球工业白银需求。

2. 珠宝：

   • 全球需求增长34%，年均增长3%。
   • 中国和美国为增长主要区域，印度份额下降，部分转移到中国。
   • 消费变化影响需求时机，如节日相关购买趋势。

3. 银器：

   • 总需求增长30%，印度贡献大部分增长（43%），但仍低于其2022年73%的市场份额。

方法论

• 预测依据：牛津经济学院模型，基于宏观经济数据和行业输出量预测。
• 挑战：
  • 技术变化（如“thrift”——减少白银使用）可能导致需求不符。
  • 地理位置影响供应和需求匹配。
  • 假设投入比例不变，灵活性有限。

结论

• 需求预测对理解未来白银投资机会至关重要，但需考虑技术替代风险。
• 经济周期、贸易政策和环保压力可能影响实际增长。
• 推荐定期更新数据，结合区域经济动态进行修正。