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天胶早报 - 2026年6月25日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月25日发布的天胶市场早报，主要分析当前天胶市场的多空因素、基本面数据、基差、库存及下游消费情况，并提供相关风险提示与免责声明。

市场分析

1. 基本面

• 现货价格：当前现货价格偏强，但6月24日出现下跌。
• 厄尔尼诺现象：市场对厄尔尼诺现象的炒作仍在持续，可能对价格形成支撑。
• 供应情况：全球逐步进入开割期，供应开始增长，对价格形成压力。
• 需求预期：下游需求进入季节性淡季，预期走势偏空。
• 库存变化：
  • 上期所库存周环比增加，同比减少。
  • 青岛地区库存周环比增加，同比增加。
• 基差：6月24日基差走弱，现货价格为17750，基差为145，整体偏多。
• 盘面趋势：价格运行在20日线下方，20日线呈向上趋势，市场整体中性。

2. 多空因素

利多因素

• 现货价格抗跌，显示市场支撑力。
• 厄尔尼诺现象的炒作可能推动价格上涨。

利空因素

• 供应逐步增长，可能压制价格。
• 贸易摩擦影响市场情绪，抑制需求。
• 原油价格回落，带动整体商品走软。

下游消费情况

• 汽车产销：呈现季节性波动，近期有所下降。
• 轮胎产量：也出现季节性波动，需求疲软。
• 轮胎出口：出口量环比及同比均出现回落，显示外部需求减弱。

风险提示

• 世界经济衰退：可能影响全球橡胶需求。
• 国内经济增长不及预期：削弱国内消费支撑。
• 中美贸易摩擦：加剧市场不确定性，影响价格走势。

免责声明

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• 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告不涉及期货交易咨询业务，仅提供市场分析信息。

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总结

当前天胶市场呈现多空交织态势，现货价格偏强但近期下跌，基差偏多，库存变化中性。供应逐步增长与贸易摩擦构成主要利空，而厄尔尼诺现象的炒作及现货抗跌成为支撑因素。下游消费方面，汽车与轮胎行业均出现季节性波动，出口量回落，需求预期偏弱。整体来看，市场走势偏空，但需关注全球经济与贸易环境的变化对价格的影响。