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港股晨报总结

核心内容概述

中州國際證券有限公司研究部发布的港股晨报，主要涵盖港股及全球主要市場的表現、市場判斷、ETF動態、新股資訊、行業及公司評級、風險與權益披露等內容，旨在為投資者提供市場分析與投資建議。

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主要市場表現

香港股市

• 恒生指數：收於24,952點，日漲0.38%，年初至今跌2.6%。
• H股指數：收於8,454點，日漲0.8%，年初至今跌5.2%。
• 恒生科技指數：收於4,778點，日漲0.35%。
• 港股成交金額：恒生指數成交2,630.8億港元，科技指數成交531.4億港元。
• PE與PB：恒生指數PE為12.2倍，PB為1.23倍；H股指數PE為10.3倍，PB為1.02倍；科技指數PE為22.0倍，PB為2.58倍。

中国股市

• 上證指數：收3,914點，日漲0.63%，年初至今跌1.4%。
• 深成指數：收13,760點，日漲1.13%，年初至今漲1.7%。
• 沪深300指數：收4,503點，日漲0.6%，年初至今跌2.8%。

其他新興國家與市場

• 巴西IBOVSPA指數：181,557點，日跌0.6%，年初至今漲12.7%。
• 日經指數：53,373點，日跌0.4%，年初至今漲6.0%。
• 韓國綜合指數：5,439點，日跌0.4%，年初至今漲29.1%。
• 富時新加坡指數：4,898點，日漲0.2%，年初至今漲5.4%。
• 美股表現：道瓊斯工業指數跌1.73%，標普500指數跌1.67%，納斯達克指數跌2.15%。
• 美國經濟數據：3月CPI同比2.4%，符合預期；密歇根大學消費者信心指數為53.3，低於預期。

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市場判斷

1. 港股短期表現：受中美貿易關係緩和及關稅消息影響，市場情緒有所改善。
2. 中長期因素：港股表現將受基本面及政策影響較大。
3. 外圍風險：地緣政治局勢緊張，尤其是中東戰事，導致避險情緒升溫。
4. 利率與債券：美國聯邦儲備維持利率不變，十年期國債收益率升至4.441%，市場對利率政策保持關注。

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ETF近況

上市代碼	名稱	相關指數/資產	收盤價	涨跌幅(%)	年初至今 (%)	最新單位淨值 (NAV)
2800.HK	盈富基金	恒生指數	25.20	0.24	-2.40	25.24
2828.HK	恒生中國企業	恒生中國企業指數	86.44	0.77	-5.28	86.55
3032.HK	恒生科技ETF	恒生科技指數	4.76	0.80	-13.22	4.75
2823.HK	安碩A50	富時中國A50指數	15.94	0.57	-2.63	15.98
3074.HK	安碩MS臺灣	MSCI臺灣指數	318.60	-1.67	12.26	322.25
2840.HK	SPDR金	倫敦黃金定盤價	3192.00	-0.09	2.57	-

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港股精選模擬組合

組合優勢

• 股票相關性不一，降低組合波動性。
• 包含高增長性、防守性及穩定派息型股票。
• 行業分散度高，降低行業週期性影響。
• 10只股票分散風險。

各股票表現

上市代碼	名稱	納入組合日期	最新收盤價	納入組合時股價	納入組合後表現 (%)	相對恒指 (%)
0939.HK	建設銀行	2022年1月5日	8.09	3.94	105.58	98.45
0941.HK	中国移动	2022年10月20日	78.05	41.08	90.00	38.88
0005.HK	汇丰控股	2022年6月17日	124.80	38.26	226.21	206.51
9633.HK	农夫山泉	2023年12月8日	44.70	42.72	4.63	-48.02
1299.HK	友邦保險	2022年6月17日	85.65	71.62	19.60	-0.10
0883.HK	中国海洋石油	2022年6月17日	29.06	7.72	276.56	256.86
0293.HK	国泰航空	2022年10月11日	12.17	7.24	68.02	23.09
1929.HK	周大福	2022年9月20日	10.84	12.28	-11.74	-46.14
9988.HK	阿里巴巴-W	2023年1月4日	122.60	84.18	45.65	21.79
2840.HK	SPDR金	2022年6月17日	3192.00	1339.00	138.39	118.69
平均	-	-	-	-	96.29	67.00

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比亞迪股份點評

• 2025年首三季度業績：營收增長12.75%，營業利潤下降8.95%，歸屬股東利潤下降7.55%。
• 2026年首兩個月產銷數據：新能源汽車產銷量均出現大幅下滑，降幅達35%-39%。
• 財務指標：以103.20港元股價計算，港股上市市值約為3,801億港元，市盈率（TTM）為22.4倍，股息收益率為1.40%。

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新股動態

• 上市時間表：包含3月與4月的新股安排，但具體日期未填。
• 已通過上市聆訊的待招股股份：
  • 百利天恒（生物科技）
  • 嘉和生物藥業（生物製藥）
  • 白鴿在線（保險科技）
  • 商米科技（軟件）
  • 和輝光電（半導體）
  • 勝宏科技（電路板）
  • 思格新能源（儲能系統）
  • 長光辰芯（圖像傳感器）
  • 群核科技（應用軟件）

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投資評級標準

行業評級

• 強於大市：行業指數相對大盤漲幅10%以上。
• 同步大市：行業指數相對大盤漲幅-10%至10%。
• 弱於大市：行業指數相對大盤跌幅10%以上。

公司評級

• 買入：潛在漲幅15%以上。
• 增持：潛在漲幅5%-15%。
• 中性：漲跌幅-5%至5%。
• 减持：漲跌幅-5%至15%。
• 賣出：潛在跌幅15%以上。

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風險與權益披露

• 風險提示：投資涉及風險，市場價格可能大幅波動，甚至變得毫無價值。
• 權益披露：中州國際及其關聯公司可能持有報告中提及的上市公司股份，財務權益達1%或以上。
• 免責聲明：本報告僅供參考，未考慮投資者個人目標、財務狀況等，不構成要約或建議。
• 數據來源：數據來自Wind，未經核查，可能不完整或不準確。

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版權與使用說明

• 本報告的商標、標識及服務商標為中州國際證券有限公司所有。
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以上為港股晨报的重點總結。