> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结（2026.04.20） ## 核心内容概述 本报告由江海证券研究发展部发布，分析师刘瑜对A股市场主要宽基指数进行多维度分析，包括市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率和破净率等。报告旨在从金融工程角度对市场数据进行跟踪、统计与分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：2026年4月17日，创业板指涨幅最大（1.43%），中证1000次之（0.90%），而上证50和沪深300下跌（-0.98%、-0.17%）。 - **当周表现**：各指数全部上涨，创业板指涨幅最大（6.65%），中证1000次之（3.87%）。 - **当月表现**：各指数全部上涨超过2%，创业板指涨幅最大（15.49%），中证1000次之（9.02%）。 - **当季表现**：各指数全部上涨超过2%，创业板指涨幅最大（15.49%），中证1000次之（9.02%）。 - **当年表现**：创业板指涨幅最大（14.83%），其次是中证500（10.03%）和中证1000（9.38%），上证50涨幅最小（-3.97%）。 - **连阳连阴情况**：上证50出现三周连阳。 ### 2. 指数与均线的比较 - **均线位置**：除了上证50外，其余宽基指数均位于60日均线和250日均线上方。 - **回撤情况**：上证50和中证50指数仍距离近250日高位回撤5%以上。 ### 3. 资金占比与换手率 - **交易金额占比**：沪深300（24.63%）最高，其次是中证2000（23.21%）和中证1000（22.23%）。 - **换手率**：中证2000（3.96）最高，上证50（0.25）最低。 ### 4. 日收益率分布 - **峰度与偏度**：创业板指峰度负偏离最大，上证50最小；创业板指负偏态最大，上证50最小。 - **分布形态**：各指数日收益率分布存在明显差异，创业板指分布更分散，不确定性更高。 ### 5. 风险溢价 - **当前风险溢价**：创业板指（1.43%）和中证1000（0.90%）较高，沪深300（-0.17%）和上证50（-0.98%）较低。 - **分位值**：创业板指（83.17%）和中证1000（76.19%）风险溢价近5年分位值较高，沪深300（44.13%）和上证50（14.37%）较低。 - **波动情况**：中证1000和中证2000波动率较高，存在较大的不确定性。 ### 6. PE-TTM（市盈率） - **当前PE-TTM分位值**：中证全指（99.59%）和中证1000（97.36%）较高，上证50（81.07%）和创业板指（66.36%）较低。 - **PE-TTM走势**：2024年9月底PE-TTM分位值探底后急速拉升，整体中枢上移，但2025年9月开始出现拐头向下趋势。 - **股债性价比**：没有指数高于其80%分位，中证500和中证全指低于其20%分位，显示市场估值偏高或偏低。 ### 7. 股息率 - **当前股息率**：创业板指（0.82%）和上证50（3.38%）较高，中证500（1.27%）和中证2000（0.69%）较低。 - **历史分位值**：创业板指（47.85%）和上证50（37.02%）处于较高分位，中证500（5.79%）和中证2000（1.24%）处于较低分位。 - **股息率趋势**：各指数股息率整体处于震荡状态，部分指数如中证2000股息率较低。 ### 8. 破净率 - **当前破净率**：上证50（26.0%）、沪深300（18.0%）、中证500（10.4%）、中证1000（7.8%）、中证2000（3.35%）和中证全指（6.14%）。 - **破净率走势**：2024年9月底破净率大幅下降后震荡调整，整体中枢下移，12月再次抬升。 --- ## 关键结论 - **市场趋势**：创业板指和中证1000表现突出，涨幅较大，而上证50表现相对较弱。 - **估值水平**：中证全指和中证1000估值较高，创业板指和上证50估值较低。 - **风险与收益**：创业板指和中证1000风险溢价较高，但波动性也较大；上证50和沪深300风险溢价较低，但相对稳定。 - **股息与破净**：创业板指和上证50股息率较高，但创业板指当前PE-TTM低于其5年危险值，表明估值可能偏高。 --- ## 风险提示 - 本报告可能存在数据缺失、错误或不及时的问题。 - 报告仅从金融工程角度进行分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。 - 投资者应结合自身判断进行决策，报告内容不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 --- ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-5%-5%）、减持（跌幅5%以上）。 - **行业评级**：增持（涨幅10%以上）、中性（-10%至10%）、减持（跌幅10%以上）。 --- ## 版权与免责声明 - 本报告版权归江海证券有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。