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3D打印产业分析总结

核心内容概述

2016年被视为3D打印产业从“研+学”向“产”过渡的关键年份，标志着该技术真正走向市场并实现商业化。预计2017年将出现产品民用化、商业化和产业链延伸的浪潮。3D打印技术的快速发展不仅改变了传统制造业，也对多个行业产生了深远影响。在中国，新三板市场成为3D打印产业成长和孵化的重要平台，其在成长性指标和估值方面表现出优于A股上市公司的趋势。

主要观点

1. 3D打印市场发展趋势

• 从概念走向市场：2016年是3D打印实现从研究、开发向商业化转变的关键年，产业链上下游均出现技术突破和市场拓展。
• 产品与技术双驱动：3D打印在产品应用和技术创新两方面均取得进展，尤其在医疗、制造业和教育等领域。
• 政策支持：国家出台多项政策推动3D打印产业发展，如“中国制造2025”和“十三五”规划，鼓励“产学研一体化”发展和创新中心建设。

2. 新三板市场表现

• 成长性优于A股：新三板3D打印企业收入和净利润增长较快，特别是在2016年中报，ROE开始回暖，显示出较强的盈利能力。
• 专注核心业务：新三板企业更专注于3D打印业务，如3D打印设备、建模软件和耗材等，而A股公司则更多涉足其他业务领域。
• 估值提升：新三板企业平均市盈率和市净率高于A股公司，成为3D打印产业的重要增长点。

关键信息

1. 产业链结构

• 上游：包括3D建模工具（软件、扫描仪、模型数据平台）和打印耗材（如PLA、ABS、尼龙、PET、HIPS等）。
• 中游：涉及3D打印设备（如桌面级和工业级打印机）及配套技术（如SLA、Polyjet、3DP、SLM、CLIP、EBM、MJF等）。
• 下游：应用领域广泛，涵盖教育、医疗、制造业、建筑、航空航天等。3D打印服务平台如3D Hubs、Stratasys等逐渐崛起。

2. 3D打印技术与应用

• 技术突破：2016年出现多项技术进展，如4D打印、金属粉末材料、高精度打印机、自愈合塑料等。
• 商业化进展：多个3D打印产品实现商业化，如3D打印医疗植入物、航空航天部件、教育模型等。

3. 投资建议与关注企业

• 投资线索：推荐关注3D打印工业级打印机、3D打印生态圈和3D打印耗材三大领域。
• 重点企业：
  • 生态圈：先临三维（830978.OC）、联泰科技（836987.OC）
  • 工业级打印机：峰华卓立（834914.OC）
  • 3D打印耗材：松湖股份（834005.OC）、光华伟业（836514.OC）

4. 风险提示

• 耗材发展不及预期：3D打印耗材的市场发展可能受到材料技术限制的影响。
• 市场增长低于预期：3D打印市场整体增长可能受到宏观经济环境和行业竞争的影响。

图表与数据支持

• 新三板3D打印类股挂牌数量：截至2016年底，新三板共有42家3D打印相关公司，其中10家采用做市转让方式。
• 新三板与A股对比：新三板公司在营业收入和净利润方面增长更快，且3D打印业务占比更高。
• 3D打印技术与设备：包括SLA、Polyjet、3DP、SLM、CLIP、EBM、MJF等，各有优劣势及适用场景。

产业链“蝴蝶效应”

• 上游：3D建模工具和打印耗材是产业链的基础，随着技术进步，3D模型数据平台的重要性逐渐凸显。
• 中游：3D打印设备和配套技术是实现产品制造的关键，工业级打印机的发展尤为迅速。
• 下游：3D打印在多个领域的应用逐渐成熟，如医疗、制造业和教育等，推动了3D打印服务的普及。

材料创新与突破

• 新材料突破：3D打印材料如TiNi记忆合金粉末、陶瓷树脂、形状记忆聚合物材料（4D打印）等，成为推动3D打印技术发展的重要因素。
• 金属粉末市场：3D金属粉末市场保持高增长，成为3D打印材料领域的重点发展方向。

投资策略

• 关注工业级打印机：工业级打印机是未来3D打印市场的主要增长点。
• 重视生态圈建设：3D打印生态圈公司如先临三维和联泰科技在推动行业整合和平台建设方面具有重要地位。
• 耗材研发与创新：3D打印耗材的多样性和性能提升是行业持续发展的关键。

总结

3D打印正逐步从概念走向市场，成为工业4.0时代的重要组成部分。新三板市场在推动3D打印产业成长和创新方面发挥着关键作用，其在成长性、专注度和估值方面均优于A股市场。随着政策支持和资本投入的增加，3D打印产业链上下游协同发展，新材料和新技术不断涌现，为未来市场增长奠定了坚实基础。