20220511-亿翰智库-房地产_行业阵痛持续_房企投资要做好三个收缩_7页_912kb

房地产行业投资趋势分析总结

核心内容

2022年5月发布的行业研究报告指出，房地产行业正经历从“以量取胜”向“适量高质”的转变。在政策调控和市场环境变化的双重影响下，房企投资策略正面临深刻的调整，主要体现在“三个收缩”和“三个明确”上。报告强调，房企需在新阶段构建新的生态和平衡，以适应行业转型。

主要观点

1. 行业拐点与转型
   房地产作为国民经济支柱产业，其存在具有必然性，但正面临从高速增长向高质量发展的转型。政策调控、市场环境变化、资金压力增大等外力推动行业进入新的发展阶段。

2. 2021年房企投资的“双升双降”特征

   • 总量下降：26家典型房企新增土地投资总量同比降低26%，民营房企与央企国企均呈现减量趋势。
   • 民企拿地意愿和能力骤降：民营房企在下半年集体退出土地市场，仅在有限范围内进行资源补充。
   • 权益比例上升：为防风险，房企主动提高拿地权益比例，以控制合作风险。
   • 投资标准提升：房企更注重资源与需求的匹配，聚焦于高确定性、高利润的项目。

3. 投资变“好做”与“难做”并存

   • 变好做的三明确：投资边界更明确、资源类型更明确、合作伙伴标准更明确。
   • 变难做的三难：精准把握需求难、选择集中供地时间点难、把握市场变动难。

4. 投资策略“三个收缩”

   • 收缩增量：控制权益投销比在40%以内，避免过度扩张。
   • 收缩边界/范围：聚焦核心城市群、都市圈，深耕高确定性区域。
   • 收缩总量，追求动态零库存：优化土地储备结构，保持土地存续比为2年左右，避免库存积压。

关键信息

• 行业背景：房地产行业正经历从规模扩张到质量提升的转型，政策调控和市场环境变化是主要推动力。
• 拿地趋势：2021年房企拿地总量下降，民企拿地意愿减弱，央企国企相对稳健。
• 投资策略：房企需在投资边界、资源类型和合作伙伴选择上更加明确，同时控制投资总量以实现动态零库存。
• 风险控制：防风险成为房企投资首要考量，通过提高权益比例、优化资源投入、聚焦高需求区域等方式实现。
• 未来展望：房企需适应新模式、新生态，确保可持续发展。

相关研究数据

• 2021年土地市场表现：26家典型房企新增土地投资总量同比降低26%，投销比下降至31%。
• 销售数据：2020年全年房地产销售达17.4万亿元，同比增长8.7%。
• 企业表现：部分房企如滨江集团、龙湖集团、绿城中国等在2021年H1中报中表现良好，投销比控制在40%以内，维持绿档。

研究员信息

• 于小雨
  微信：rain_yxy
  邮箱：yuxiaoyu@ehconsulting.com.cn

• 王玲
  微信：w18705580201
  邮箱：wangling@ehconsulting.com.cn

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