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【资讯早班车】（2026.05.21）总结

一、核心内容概述

本份资讯早班车汇总了2026年5月18日至21日期间的重要宏观经济数据、商品市场动态、股票市场要闻及政策动向，涵盖多个领域，包括财政、金融、商品期货、能源化工、农产品及股票市场等，为投资者提供了全面的市场参考。

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二、宏观数据速览

1. 财政数据

• 1-4月全国一般公共预算收入：8.34万亿元，同比增长3.5%。
• 税收收入：6.81万亿元，增长3.9%，增幅连续3个月提高。
• 主要税种表现：
  • 国内增值税：增长5.9%，反映工业与服务业复苏及价格回暖。
  • 个人所得税：增长12.2%，体现居民收入改善与资本所得增长。
  • 企业所得税：下降0.5%，降幅比一季度收窄5.1个百分点，受企业利润增长带动。
  • 证券交易印花税：增长74.8%，因股票市场交易活跃。

2. 金融指标

• LPR（贷款市场报价利率）：5月保持不变，1年期为3%，5年期以上为3.5%。
• 社会融资规模：当月值为6245亿元，环比下降明显。
• M0（货币供应量）：同比12.2%，环比增长2.7%。
• M1、M2：同比分别为5.0%和8.6%，M2环比微降0.4%。
• CPI：当月同比1.2%，环比增长0.2%，较去年同期下降0.1%。
• PPI：当月同比2.8%，环比增长1.4%，较去年同期增长2.7%。
• 制造业PMI：50.3%，环比上升1.0%，高于去年同期0.3%。
• 非制造业PMI：49.4%，环比持平，低于去年同期1.0%。

3. 外贸数据

• 出口金额：当月同比14.10%，环比增长4.1%。
• 进口金额：当月同比25.30%，环比下降0.4%。

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三、商品投资参考

1. 期权与期货

• 大商所：黄大豆1号系列期权与豆油系列期权首批挂牌，合约月份分别为1、3、5、7、9、11月和3、5、7、11月。
• 黄金期货：5月19日AU2606合约出现瞬时下跌，系某客户申报大手数卖出指令导致，后快速恢复。
• LME（伦敦金属交易所）：
  • 铅、锌单口涨跌幅限制从15%下调至12%，自6月8日起生效。
  • 库存数据：
    • 铅：286475吨，创3个月新高，增加22275吨。
    • 锡：8290吨，增加310吨。
    • 镍：279672吨，创1个月新高，增加3576吨。
    • 锌：112050吨，减少450吨。
    • 铝：339475吨，创10个月新低，减少1100吨。
    • 铜：393400吨，减少1275吨。
    • 铝合金、钴：库存均处于多年低位，变动量创4个月新高。

2. 政策动态

• 中国矿产资源法实施条例：自2026年6月15日起施行，旨在促进矿产资源合理开发，加强生态保护，保障资源安全。
• 印尼出口管理：将集中管理棕榈油、煤炭及铁合金等关键资源出口，要求通过政府指定的国有企业进行。

3. 国际局势

• 霍尔木兹海峡局势：引发全球能源及农业供应链紧张，可能在6-12个月内引发全球粮食价格危机。
• 美国对俄原油制裁豁免：延长30天至6月17日，但仅适用于4月17日前已装船的存量原油。
• 印度通过霍尔木兹海峡：计划从中东装载能源货物，需获得伊朗和美国的同意。
• 英国放松制裁：允许从印度和土耳其进口用俄罗斯原油提炼的柴油和航空煤油。

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四、股票市场要闻

1. 中国股市

• 上证指数：收跌0.18%，报4162.18点。
• 深证成指：基本持平。
• 创业板指：上涨0.34%。
• 万得全A：微涨0.02%。
• 成交额：2.98万亿元，其中沪市成交2.91万亿元。
• 板块表现：
  • 半导体产业链：爆发式上涨，先进封装、存储器、GPU、光刻机等方向活跃。
  • 锂电池、光伏、稀土、CPO：题材活跃。
  • 电力股：大跌。
  • AI应用、金融科技、短剧游戏、商业航天：走低。

2. 香港股市

• 恒生指数：收跌0.57%，报25651.12点。
• 恒生科技指数：上涨0.34%。
• 恒生中国企业指数：下跌0.40%。
• 成交额：2621亿港元。
• 南向资金：净买入57.08亿港元。
• 板块表现：
  • 存储芯片、半导体：大涨，兆易创新、华虹半导体、中芯国际分别上涨超17%、近14%、近10%。
  • 黄金、汽车：板块下挫。

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五、关键信息总结

主要观点

• 宏观经济：财政收入增长稳健，但社会融资规模下降，显示市场流动性趋紧；CPI温和回升，PPI持续回暖，显示通胀压力有所上升。
• 商品市场：黄金期货波动较大，LME库存变化显著，部分金属库存创多年低位，反映市场供需调整。
• 国际局势：霍尔木兹海峡局势影响全球能源与农业供应链，美国延长对俄原油制裁豁免，印度尝试通过海峡运输能源，英国放松部分制裁。
• 股票市场：中国股市结构性分化，半导体板块强势，电力股表现疲软；香港股市科技股表现强劲，黄金和汽车板块承压。

投资关注点

• 政策动向：中国矿产资源法实施条例、印尼出口管理政策。
• 市场情绪：LPR保持稳定，但年内降准降息预期仍在。
• 国际风险：霍尔木兹海峡局势、美国对俄制裁、印度能源运输计划。
• 商品趋势：基差分化明显，部分金属库存变化显著，需关注市场供需动态。

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六、免责与联系方式

• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，内容未经证实，可能存在错误。
• 联系方式：
  • 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
  • 咨询热线：400 618 1199
  • 投资咨询部成员信息：可通过扫码获取。

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七、作者声明

• 作者阎振兴具备期货从业资格证（F03104274）和投资咨询证（Z0018163），承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获取报酬。

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