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报告摘要

市场走势

报告日期显示2019年2月21日，但内容涉及2024年数据，可能存在日期混淆。主要指数2024年3月29日收盘：上证指数3,010.66点涨0.59%，深证成指9,342.92点涨1.31%，沪深300 3,520.96点涨0.52%，中小板指5,770.13点涨1.12%，创业板指1,806.90点涨0.95%，科创50 7,632.71点涨39.31%。

量化选股策略（基于卡尔曼滤波）

卡尔曼滤波是一种动态系统和测量结合的方法，用于过滤噪音并估计状态，优势包括灵活性强、可应用于单股票层面。胜率回测显示模型净值稳定，选股策略涵盖两种情景（不分行业和分行业）和三种策略（拟合数值、次数、个数比例）。回测结果显示个数比例策略表现最佳，年化超额收益率高，市值偏向小盘，换手率适中。风险提示：结论基于历史数据，不保证未来市场表现。

公司评论

青岛啤酒（600600SH）：2023年报显示营收339.37亿元增长5.49%，净利润4.268亿元大幅增长150.2%。2023年销量略有下调，产品结构升级持续，托付高基数影响，预计2024年利润弹性释放。投资建议：维持“买入-A”评级，目标PE 23-18倍。
中国重汽（000951SZ）/（000952SZ）：2023年报营收420.70亿元增长45.96%，净利润超预期。重卡市场复苏，出口强劲增长，毛利率提升。投资建议：维持“买入-A”评级，预计2024-2026年EPS增长。
赢家时尚：年报营收69.12亿元增长22.05%，净利润8.38亿元增长119.17%。线下渠道内生增长，毛利率连续五年提升，品牌营收分化。投资建议：维持“买入-B”评级。
中国中免（601888SH）：2023年报营收67.54亿元增长24.08%，净利润超预期。免税业务复苏，出入境客流修复带动增长。投资建议：维持“买入-B”评级。
安踏体育：年报营收62.36亿元增长16.2%，净利润10.24亿元增长34.9%。品牌经营利润率提升，DTC转型有效。投资建议：维持“买入-A”评级。
航发控制（000738SZ）：年报营收53.24亿元增长77.4%，控制系统业务增长稳健。受益于军民航高景气度。投资建议：维持“增持-A”评级。