20160905-东兴证券-A股市场策略点评报告_G20杭州汇诸侯_话语权上升提振信心_24页_1mb

A股市场策略点评报告总结：G20杭州峰会与A股走势

核心内容

2016年9月5日发布的《A股市场策略点评报告》分析了杭州G20峰会对A股市场可能产生的影响。报告指出，若中国在G20会议上成功凝聚成员国达成共识，提出全球经济增长方案并推动其落实，将有助于提升新兴经济体在全球治理中的话语权，从而提振A股市场的风险偏好。

主要观点

• G20峰会的核心议题：加强政策协调与创新增长方式。各国能否有效协同财政及货币政策，是全球投资者判断经济走向和投资主题的关键。
• G20的形成背景：由于G8成员国在经济上已无法继续支配全球，G20应运而生，涵盖约全球90%的GDP和80%的贸易额，成为全球经济治理的重要平台。
• G20峰会的历史成果：历届峰会均围绕解决2008年金融危机及其后续影响展开，包括金融监管、财政刺激、货币宽松、绿色经济等议题。
• 中国在G20中的角色：中国将在杭州G20峰会上推动以合作共赢为核心的新治理模式，提升新兴经济体的话语权，并进一步推动人民币国际化。
• 货币政策协调：G20峰会将促进全球央行在货币政策方向上更加协调，有助于稳定市场预期，为全球经济结构调整争取时间。
• 财政刺激与“一带一路”：峰会将关注财政刺激政策，尤其是环保、基建及过剩产能行业，同时“一带一路”主题有望回暖，成为市场关注的热点。
• A股市场影响：峰会可能带来市场信心的回升，提振A股风险偏好，推动9月行情向好。

关键信息

• G20峰会的结构：包括元首峰会、财长与央行行长会议、专业部长会议等，其中财长与央行行长会议是讨论经济政策的重要平台。
• G20成员国构成：涵盖G8成员国及部分新兴经济体，如中国、印度、巴西等。
• A股市场表现：本周上证综指下跌0.10%，创业板指下跌0.86%，沪深300微涨0.21%，市场整体偏弱。
• 市场流动性：本周融资余额略有上升，但整体市场换手率仍处于低位，显示存量博弈特征。
• 行业表现：非银金融涨幅最大，达到24.43%；钢铁行业跌幅最大，为-15.09%。
• 概念板块：垃圾发电指数涨幅最高（5.13%），而LNG指数市盈率涨幅高达86.66%，网络彩票指数跌幅达-64.45%。
• 产业数据：原油价格持续下跌，煤炭价格指数回落，铜价小幅上涨，钢材价格指数上升，水泥价格指数上涨，房地产成交量有所回升。

结构化分析

G20峰会与全球经济治理

• 背景：G20的形成反映了新兴经济体在全球经济中的崛起。
• 议题：以应对2008年金融危机为主轴，涉及金融监管、财政赤字、货币宽松、绿色经济等。
• 成果：历届峰会均达成多项共识和行动计划，推动全球经济合作与改革。

G20峰会对A股的影响

• 风险偏好回升：若中国在峰会上展现改革决心，提升新兴经济体话语权，A股市场信心将增强。
• 货币政策协调：有助于稳定市场预期，减少外围扰动。
• 财政刺激与“一带一路”：关注环保、基建、过剩产能行业，同时“一带一路”主题有望回暖。

A股市场表现

• 指数走势：上证综指、创业板指、中证500、全市场指数均呈现下跌趋势，沪深300微涨。
• 换手率：全市场换手率持续低位，显示市场交易活跃度不高。
• 行业表现：非银金融、采掘、商业贸易等板块表现较好，钢铁、农林牧渔、网络彩票等板块表现较差。

市场流动性

• 交易结算资金：日平均余额略有下降。
• 融资余额：略有上升，显示市场资金面略有宽松。
• 利率变动：银行间质押回购利率略有波动，票据贴现利率维持下调趋势。

产业数据

• 大宗商品：原油价格下跌，煤炭价格指数回落，铜价小幅上涨，钢材价格指数上升。
• 房地产市场：成交量有所回升，一线与二线城市日均成交分别为1160套和1693套。

总结

杭州G20峰会将聚焦全球经济治理与政策协调，特别是加强财政与货币政策的协同，推动创新与增长方式。若中国成功提升新兴经济体话语权，将对A股市场产生积极影响，提振市场信心。此外，财政刺激与“一带一路”主题将成为市场关注的重点，推动相关行业表现。A股市场整体偏弱，但部分行业和概念板块表现突出，市场流动性有所改善。