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港股晨报 - 中州国际（2024年11月21日）

<h1>市场判断及回顾</h1>

估值政策
近年中国实施多项政策以稳定经济，如新增地方政府专项债用于化债、下调存款准备金率、提供流动性支持、调整房地产政策、降低贷款利率、下调首付比例等。这些措施增加了地方财政资源，并促使企业降库存。

货币政策
海外方面，美联储11月减息25基点，利率区间4.5%-4.75%，但通脹和就业风险仍被认为均衡。日本央行7月加息，英伦银行11月减息。通胀数据表明美国10月CPI同比上涨2.6%。地缘政治如俄乌冲突和中美以及中东的紧张局势，仍影响汇率与股市。

市场表现

• 香港市场：恒指前日先高开后反复，半日低收后回升，全日收报19,705点，上涨0.21%；国企指数上升0.12%；恒生科技指数升0.41%。
• 美股：道指涨0.32%，标普持平，纳指微跌0.11%。

主要资产配置建议

• 美国原油库存上升，油价弱，投资者留意石油相关ETF。
• 港股优秀组合：分散于10只股票，包括高增长、高防守、稳定派息、行业分布广的股票。
• 美股组合：同样注重分散风险，结合高增长、防守和派息。

<h2>腾讯控股（0700HK）点评</h2>

• 业绩：2024年前三季度收入、毛利、股东利润同比增长，估值低于近5年平均，公司多边业务稳健，广告收入增长，游戏业务虽增速放缓但仍主要收入来源。

<h2>新股动态</h2>

• 港股IPO安排：顺丰控股、九源基因、梦金园拟上市，募集资金超百亿者属大型，一般规模属中等。
• 待招股股票列表。

<h2>美元债追踪</h2>

• 中资美元债在加息背景下，收益率普遍上涨，相对亚洲其他区域表现稳定。

<h3>免责声明与披露</h3>

• 公司投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 不保证投资结果，建议与个人投资目标匹配。
• 分析员无利益冲突，申报利益相关信息。
• 投资风险教育。

<h4>编辑备注</h4>

• 提供制造业、对冲基金策略、房地产政策、财政预算等相关信息。

本报告仅供参考，市场风险自负。