20240715-天风证券-汽车行业周报_政策逐步见效_6月零售高质量增长_出口延续强势_15页_1mb

天风证券汽车行业研究周报（2024年7月15日）

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 分析师：邵将、郭雨蒙

一、市场表现

• A股汽车板块本周上涨537%，大幅跑赢沪深300指数（上涨120%），在申万一级行业中排名第2。
• 细分子行业中，汽车零部件、汽车服务表现最佳，涨幅分别为416%和966%。

二、行业核心观点

1. 政策逐步显效，零售与出口双驱动

   • 6月销量分析：乘联会数据显示，6月狭义乘用车零售1767万辆，同比略降67%，但环比增长32%。
   • 新能源表现突出：6月份，纯电动零售增速达99%，插混增长672%，新能源合计增长286%。
   • 高质增长：受以旧换新政策推动及新品降温影响，市场热情回升；自主品牌份额持续攀升。

2. 出口延续强势

   • 6月乘用车出口378万辆，同比增长28%，累计1-6月出口总量同比增33%。
   • 新能源车出口占比虽略有下降，但仍保持增长趋势。

三、投资建议

• 零部件与整车产业链：重点看好轻量化、线控行驶系统与智能化创新。
• 推荐标的：拓普集团、伯特利、爱柯迪、瑞鹄模具、长安汽车等。
• 智能座舱与控制器：持续看好德赛西威、华安鑫创等优势企业。

四、建议关注的事件

• 重点车企发布半年度业绩预报：
  • 宁德时代、赛力斯预增，瑞途模具、宇通客车等基本面表现积极。
• 政策与新技术落地：
  • 北京立法支持自动驾驶网约车；
  • 比亚迪与土耳其政府签署投资协议；
  • 广汽出行平台港交所上市。

五、上游风险提示

• 原材料价格波动风险
• 芯片供应恢复不及预期
• 行业整体增长低于预期

注：本报告核心观点概括自原文内容，具体个股及风险细节请阅原文。