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冠通期货期货品种分析日报摘要 (2025年12月02日)

一、核心数据

1. 国内期货主力合约涨跌互现：合成橡胶涨4%，焦煤涨超1%，股指期货普遍下跌，国债期货全线收跌，幅度从0.02%至0.51%不等。
2. 商品表现：铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等品种均有不同程度得涨跌，重点关注各品种供需关系、政策影响和市场预期变化。

二、各品种分析简述

1. 沪铜

最高点: 铜价偏强，库存增加，国内减产消息对上涨支撑有限，需求趋于稳定但终端买兴下降，预计上方空间有限。

2. 碳酸锂

碳酸锂价格偏弱震荡，产量环比增长但增速放缓，下游需求进入平稳增长阶段，供需紧平衡略有缓解，持续观察需求动能。

3. 原油

进入需求淡季，OPEC+维持产量，美国成品油库存增加，地缘政治紧张，原油供应过剩格局延续，价格预计低位震荡。

4. 沥青

供应端数据改善不明显，需求进入淡季，库存压力大，进口装置存在检修预期，预计期价偏弱震荡。

5. PP/PVC/塑料

受成本支撑及政策提振，但下游需求恢复乏力，国际需求不确定，短期上行空间有限。

6. 焦煤/尿素

焦煤供应受政策影响趋紧，焦企利润下滑，期价反弹；尿素供应预期减量，冬储需求及气头装置减产提供价格支撑，预期偏强震荡。

分析师：
王静 F0235424/Z0000771
苏妙达 F03104403/Z0018167

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